陳德霖﹕湧港熱錢非進內地炒賣

【明報專訊】金管局總裁陳德霖在最新一期《匯思》中表示，近期外資流入香港，主要是進入本港金融市場，以及香港企業增加發行美元債券所致，他指熱錢經香港轉入內地炒人民幣的說法難以成立，因為投資者已可直接於離岸人民幣市場用美元兌人民幣，不用先兌港元再兌人民幣如此大費周章。


港企發外幣債券 增港元買盤

陳德霖指出，自上月19日至昨日，港匯多次觸及強方兌換保證，金管局因此共購入42億美元（約322億港元），預計資金流入的情况將會持續一段時間，但很難預測會維持多久，不過相信這一輪資金流入的規模應不及2008年至2009年期間的6400億元，因為目前港元供求正常，新股集資亦遠較那時淡靜，未致於吸引大量全球資金進入香港。


陳德霖又認為，最近一輪流入的外資相對香港資本巿場規模並不算很大，主要是QE3後美元資金再度尋找投資機會而進入香港；同時，因為歐債危機，本地銀團貸款萎縮，今年以來本港企業大幅增加發行外幣債券，今年首10個月發行總額達207億美元（約1600億港元），是去年全年的3倍，這些企業將發債所得轉換成港元，也造成港元上升壓力。


進內地炒賣毋須先換港元

他更解釋，熱錢經香港進入內地炒賣的說法站不住腳，因為可以在香港離岸市場用美元買入人民幣，根本不需要先把美元換成港元，增加兌換成本。而且過去數個月，離岸及在岸人民幣差價保持在正負1%左右的窄幅範圍，可見香港離岸巿場未有重大供求失衡。


陳德霖更強調，金管局一直要求本港銀行確保使用上海兌換窗口的交易必須具有真實貿易背景，相信外資通過香港利用上海兌換窗口炒賣人民幣機會不大，也不用擔心金管局拿不出港元去買美元以確保聯繫匯率制度，金管局有無限能力創造港元，現時亦不會改變聯繫匯率制度。