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【明報專訊】中共「十八大」會議今日閉幕，料無驚喜或驚嚇。開會前，部分市場人士憧憬利好經濟的政策出台，但我相信中央暫不會推出大規模措施，一來經濟已回穩，最壞時候已過，二來就算要出手，應會留待11月底或12月初的中國經濟工作會議。
美國財政懸崖憂慮揮之不去，加上內地的貨幣供應增速放緩，港股回調之勢未止，下試21,000關口。資金流入防守股避險，房地產信託基金（REITs）續獲追捧，其中領匯（0823）、置富產業信託（0778）及陽光房地產基金（0435）昨日齊創新高。
政府打壓住宅 帶動商業REITs
雖然REITs年初至今已累升一成至七成，但由於超低息環境持續，派息穩定的REITs仍甚具吸引力，尤其適合穩健型投資者。港府多番出招打壓住宅市場，資金轉戰工商廈及零售商舖，亦帶動以商場或寫字樓為主的REITs。
領匯屢創新高，息率已不足4厘，好「息」者若嫌低息，可留意同樣以中檔商場為主要資產的置富。領匯的「資產提升計劃」（即翻新商場後加租）廣為人知，置富亦具同樣概念，租金增速並不遜色，但置富歷史息率仍高達4.5厘。
高息資產受歡迎，卻毋須拋棄防守力低的股票。股票不會只升不跌，恒指兩個月來升逾二千點，回調實屬健康。大市回調時，周期股跌幅或有點嚇人，如昨日的水泥股及鐵路基建股，但當市場情緒回穩，周期股可望再度跑贏。中國經濟正復甦，估值低殘的中資股值得逢低吸納，主要包括受惠復蘇的周期性行業，如水泥股、煤炭股及工程機械股。
（筆者為證監會持牌人，並沒持有上述股票）
蘇沛豐
新鴻基金融集團 證券策略師
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