中海油遇阻力 候16.3元吸

【明報專訊】讀者周小姐問：中海油（0883）收購Nexen（US：NXY）早前獲批，不過近兩日股價表現一般，請問現階段投資策略如何？

金利豐黃德几答：上周末，中海油收購加拿大油氣企業Nexen的申請獲得加拿大政府批准，達成另一完成收購的先決條件，有機會實現內地油企近年在海外的最大金額交易。然而，由於Nexen旗下的油氣資產分佈在加拿大西部、英國北海和美國墨西哥灣等地區，是次收購仍需最後取得美國政府的同意，惟中海油管理層表示對完成收購充滿信心，甚至預計可於年內完成。


倘若成功收購Nexen，中海油將可以提升現有常規油氣的產量，並帶來油砂和頁岩氣資源，進一步增加資源儲備總量以及海外業務；同時，集團亦可獲得Nexen的先進技術，大幅拓展內地業務，符合未來發展規劃。另一方面，集團第3季的整體營運表現理想，實現總淨產量87.8百萬桶油當量，按年增長8.5%，而單季油氣銷售收入按年增長4.7%至484.4億元人民幣，惟期內平均實現油價下跌6.5%至每桶104.74美元。


收購尚需美同意 成功將獲先進技術

事實上，由於集團大部分收入來自上游產業鏈，油價為影響盈利的一個重要因素之一。美國財政懸崖問題可能令其經濟陷入衰退，或拖累原油需求，油價受壓，惟內地工業生產數據造好，連同中東局勢持續緊張為油價帶來支撐。另外，集團與澳洲合作伙伴在北部灣兩塊海上油田進行商業開發，上月中正式獲得發改委批准。


走勢上，自11月19日突破16元後形成上升軌，對Nexen的收購獲批後，本周首兩個交易日均連續高開，STC%K線續走高於%D線，MACD維持牛差距，惟股價已經升至保歷加通道頂線遇到較大阻力，可候股價回落16.3元吸納，中線目標18元，不跌穿15.7元可續持有。


（筆者為證監會持牌人士）

黃德几

金利豐證券 研究部董事