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【明報專訊】昨天慧雅提到企業盈利分析是比很多人想像中複雜的事情，並不是整體經濟好，企業盈利就會好。其實，從分析的角度看，整體經濟不好，可能是選公司的更佳時機，蓋在環境不好時，我們可更易看清楚那些企業管理得較好，市况不佳其實是最有利那些做得較好的公司擴充巿場佔有率的。很多行業的發展經驗，在市道差時仍做得不錯的公司，一旦巿場復蘇時，它們往往就可以突圍而出，晉身到另一層次，以及把同儕拋離在後。
歐經濟不景氣 反有利擴市佔率
慧雅又提到，從這個角度看，和黃（0013）這家公司甚為值得留意。雖然歐洲大圍環境頗差，但和黃的營運表現，卻頗為堅穩。毋疑，和黃的3G業務仍不是太賺錢，但我們亦需明白，建立一盤大生意是需要時間的，而且整個歐洲的電訊市場對先行者甚為有利。在以往，是從未有新加入的公司可在歐洲的電訊市場站穩住腳。從這角度看，3的情况可算是異數。
無論如何，互聯網和智能手機，正在改變環球電訊業的生態，語音服務為主的時代，已一去不復返。從某角度看，現時在歐洲電訊市場出現的，是一個客戶重新分配的過程，歐洲電訊公司的業績，可能正反映着有關變化。以慧雅之見，在這類情况下，顧客好感是至為重要。不過，大眾消費心理和行為是一頗微妙的東西，在很多時候，它們只是一個感覺，並不是什麼理性分析的結果。一個網絡是否做得好，數據上的指標會有參考作用，但客戶到底對它有沒有好感，很多時則是另一問題。在明天，慧雅會再談和黃3G業務現時的情况，以及這公司的投資價值。
施慧雅
[email protected]
歐經濟不景氣 反有利擴市佔率
慧雅又提到，從這個角度看，和黃（0013）這家公司甚為值得留意。雖然歐洲大圍環境頗差，但和黃的營運表現，卻頗為堅穩。毋疑，和黃的3G業務仍不是太賺錢，但我們亦需明白，建立一盤大生意是需要時間的，而且整個歐洲的電訊市場對先行者甚為有利。在以往，是從未有新加入的公司可在歐洲的電訊市場站穩住腳。從這角度看，3的情况可算是異數。
無論如何，互聯網和智能手機，正在改變環球電訊業的生態，語音服務為主的時代，已一去不復返。從某角度看，現時在歐洲電訊市場出現的，是一個客戶重新分配的過程，歐洲電訊公司的業績，可能正反映着有關變化。以慧雅之見，在這類情况下，顧客好感是至為重要。不過，大眾消費心理和行為是一頗微妙的東西，在很多時候，它們只是一個感覺，並不是什麼理性分析的結果。一個網絡是否做得好，數據上的指標會有參考作用，但客戶到底對它有沒有好感，很多時則是另一問題。在明天，慧雅會再談和黃3G業務現時的情况，以及這公司的投資價值。
施慧雅
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