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【明報專訊】受到中日釣魚島爭議以及歐洲緊縮財政措施重創出口影響，昨日最新公布的日本大型製造商信心指數跌至金融海嘯以來最低。日本周日大選後極可能成為新首相的在野自民黨總裁安倍晉三，已多次提出央行應加印鈔票，讓日圓貶值，推動出口，扭轉通縮。不過，前摩根史丹利首席經濟師羅奇警告，推出「量化寬鬆」（QE）是「落錯藥」，不能重振實體經濟。
身為世界第3大經濟體的日本，自1990年代泡沫經濟後長期不景氣，造成政府稅收減少，加上人口快速老化，社會保障費用大增。為了填補稅收和支出的差距，日本政府近來每年發行約50萬億日圓（約4.6萬億港元）的國債。日本經濟不振持續近20年，即將在周日舉行的眾議院大選中，哪個政黨能端出改善經濟和民生的良方，是選民最關心的焦點。
寬鬆貨幣勢將推高通脹
在今次大選中，自民黨和執政民主黨都提到希望在毋須新貸款的情况下增加稅收，使政府財政在2020年度前轉虧為盈，但都未列出詳細計劃。在民主黨推動下，改善財政的第一步是在2014年及2015年分兩階段增加消費稅。安倍則主張日本央行實施大膽的貨幣寬鬆政策，盡量購買建設國債，同時要將通脹率由目前的1%提高至3%。
野田警告債息上揚危機
大規模QE主張可能使民眾出現預期心理，認為通脹時代即將來臨，應趁現在把錢拿出來消費，而預料這可以改善經濟，而從股市在過去1個月上升12%看，相信投資者對安倍上台後推出QE抱有期望。不過，日本首相、民主黨黨魁野田佳彥警告，如果物價上揚，但薪酬沒跟隨調整，人民會更痛苦。另外，日本政府目前700萬億日圓債務的利息，也將因通脹而增加，債息一旦上揚，日本恐將面臨類似歐洲國家的財政危機。
經濟結構改革方能治本
一向對QE有研究的大摩前首席經濟師、現任耶魯大學高級研究員羅奇（Stephen Roach）亦說，QE只能夠阻止危機惡化，但「一定不能重建實體經濟中的需求」，安倍向央行着手，是「捉錯用神」。他表示，要推動消費和出口，日本需要的是大規模架構重組。他提到日本於1990年代末期推行企業重組、銀行資本重組和結構改革，但後來不了了之。他強調，這類改革雖然不能帶來即時好處，但卻是日本這類國家的唯一出路。
日本央行昨日公布季度大型製造商信心指數，結果由上季的負3降至負12，是連續5季負值（負值意味着悲觀者超過樂觀者），見2010年3月以來低點。央行前官員、日本蘇格蘭皇家銀行證券首席經濟師西岡純子表示，對歐洲出口疲弱，再加上中日釣魚島爭議的負面衝擊，均影響商家信心。低迷的商界信心可能讓日本央行在下周三和周四為期兩天的決策會議上，有理由加碼推出QE。
（綜合報道）
身為世界第3大經濟體的日本，自1990年代泡沫經濟後長期不景氣，造成政府稅收減少，加上人口快速老化，社會保障費用大增。為了填補稅收和支出的差距，日本政府近來每年發行約50萬億日圓（約4.6萬億港元）的國債。日本經濟不振持續近20年，即將在周日舉行的眾議院大選中，哪個政黨能端出改善經濟和民生的良方，是選民最關心的焦點。
寬鬆貨幣勢將推高通脹
在今次大選中，自民黨和執政民主黨都提到希望在毋須新貸款的情况下增加稅收，使政府財政在2020年度前轉虧為盈，但都未列出詳細計劃。在民主黨推動下，改善財政的第一步是在2014年及2015年分兩階段增加消費稅。安倍則主張日本央行實施大膽的貨幣寬鬆政策，盡量購買建設國債，同時要將通脹率由目前的1%提高至3%。
野田警告債息上揚危機
大規模QE主張可能使民眾出現預期心理，認為通脹時代即將來臨，應趁現在把錢拿出來消費，而預料這可以改善經濟，而從股市在過去1個月上升12%看，相信投資者對安倍上台後推出QE抱有期望。不過，日本首相、民主黨黨魁野田佳彥警告，如果物價上揚，但薪酬沒跟隨調整，人民會更痛苦。另外，日本政府目前700萬億日圓債務的利息，也將因通脹而增加，債息一旦上揚，日本恐將面臨類似歐洲國家的財政危機。
經濟結構改革方能治本
一向對QE有研究的大摩前首席經濟師、現任耶魯大學高級研究員羅奇（Stephen Roach）亦說，QE只能夠阻止危機惡化，但「一定不能重建實體經濟中的需求」，安倍向央行着手，是「捉錯用神」。他表示，要推動消費和出口，日本需要的是大規模架構重組。他提到日本於1990年代末期推行企業重組、銀行資本重組和結構改革，但後來不了了之。他強調，這類改革雖然不能帶來即時好處，但卻是日本這類國家的唯一出路。
日本央行昨日公布季度大型製造商信心指數，結果由上季的負3降至負12，是連續5季負值（負值意味着悲觀者超過樂觀者），見2010年3月以來低點。央行前官員、日本蘇格蘭皇家銀行證券首席經濟師西岡純子表示，對歐洲出口疲弱，再加上中日釣魚島爭議的負面衝擊，均影響商家信心。低迷的商界信心可能讓日本央行在下周三和周四為期兩天的決策會議上，有理由加碼推出QE。
（綜合報道）
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