大牛市可期 券商保險成焦點

【明報專訊】上周五A股大升，原因眾說紛紜。不過，原因不重要，筆者認為A股真正轉勢的可能性應已高達60%，一旦困擾H股多時的阻礙亦消除，大牛市可期。與2009年不同，當年資金瘋狂炒作的是鋼鐵、水泥、煤炭等固定資產投資相關股份，但今次升市似由金融股帶動，券商保險股是焦點所在。


利好信號湧現 A股轉強

中央經濟工作會議在過去兩天召開，A股投資者上周五便提前入貨，爭相追入後出現滬指大升逾4%、單日成交高達1177億元人民幣，僅次於2010年11月炒QE2時。市場憧憬會有具體政策和措施出台，加上匯豐12月PMI創14個月新高，新訂單指數大幅上升至52.7，創下20個月新高，同時亦有工作會議將以降低物流成本為主要任務，這將減省所有行業的經營成本，均大大利好A股。


以圖論勢，A股投資者似乎正由猶豫轉向貪婪。上證指由5月起便低位愈來愈低，踏入9月開始進入過度低殘水平，跌勢放緩，但11月至本月初仍要受壓，現在回看，似是無條件投降的賣盤所致。但先創新低再以超大成交回升，每次大升後整固沒多久又再上，並且以超大成交一舉突破受制了半年的100天線，出現月線圖破腳穿頭的利好信號。


高啤打股 重估空間有限

現在由低位計已升了10%處於4個月高位，究竟近月收集貨源的投資者，是繼續看好還是沽貨獲利？若屬前者，配合中央源源不絕地引入資金，年底前升勢仍會很火爆。


至於受惠的板塊，高啤打值股份未見如2009年般瘋狂，始終投資只會適度增加，股份重估空間相對有限，能跑贏大市但幅度亦相對有限，反而金融股會是焦點。論市盈率，內銀股較水泥股還要低，但既有豐厚股息和穩定增長，而保險和券商股更會出現絕地反擊。


百萬倉沽出華創 換入聯華

這幾年保險股受累銀保，投資表現又遭股債「雙殺」，僅平保（2318）表現好一點，隨着華夏銀行理財產品事件出現，近年流向理財產品的資金，料有部分轉向保險產品和股票，利好保費收入和投資回報。


券商方面，當前A股亦只處於復蘇初期，今後可憧憬的空間仍然巨大，幸好本倉亦及時買入光大控股（0165）。


說回投資組合，筆者覺得似乎太多隻股票，有點雜亂，其實應該進行精簡，集中火力主攻10至15隻。但不同股票各具特點，還是過年後再進行重組，本周將只全數沽出華創（0291），換馬至極落後極低殘的聯華（0980）1萬股。


明報記者 張兆聰