【明報專訊】金管局從11月尾開始又沽港元。整個12月份暫時為止已沽出港元460億元，高於11月的244億元及10月的198億元。
猶記得10月19日金管局自2009年後第一次再出手沽港元時，一開始時很多人，包括政府官員，亦對這次所謂「熱錢流入」不以為然，認為規模遠低於2008年至2009年時，甚又有論者說只是正常外匯交易、IPO導致短期港元需求較多等等。
如果讀者記性好的話，應記得筆者於不久後曾於2012年10月26日《券商或低估熱錢流入規模》一文中提到「金管局從2008年9月開始入市干預，至2009年12月共沽出港元約6400億元，15個月內平均每月干預約430億元左右。」
看一看12月首14天的規模，460億元。不是跟2008年至2009年的平均430億元差不多嗎？
熱錢效應未完全反映
筆者認為，作為一個專業投資者，應該不停的觀察，時刻保持高度的觸覺及客觀的態度，尤其對一些不尋常又持續性的現象加以了解丶分析丶推論。筆者相信，不少論者根本沒有仔細比較過這次跟2008年至2009年金管局出手的數據，便妄下定論。
筆者重申，雖然這次熱錢流入最終的規模難測，但至少現在觀察到的是流速相若，對股市的影響應該還未完全反映。
當然，資金流入不一定會馬上令金管局出手沽港元，因為銀行體系本身有一定數量的港元可應付大部分時間的港元需求，所以逼得要金管局出手的部分肯定只是資金流入的「冰山一角」而已。
可能有讀者覺得筆者何必對金管局出手那麼重視（又寫咗咁多次呃稿費咩！）筆者就是深信金管局出手意義巨大，驗證筆者對市場的判斷，即牛市已重臨。大規模的資金流入正正代表海外投資者對港股觀念上的重大改變（Change In Perception）。
筆者對大市中長期樂觀，但短期呢？另文再談。
題外話，金管局總裁陳德霖說香港「有無限承接美元的能力」。
話雖如此，但金管局如果不斷積累正在貶值的美元，對香港市民亦不是一件好事。如果資金持續流入，是否應考慮如何為香港市民錢搵錢呢？
股飈
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