投資最忌 知少少扮代表

【明報專訊】投資和投機的分別是什麼？A散戶說：投資，即是有做功課；投機，即是無做功課！然後，B散戶說：「做功課」的資料來源就是財經書、財經報紙、財經電視節目及財經電台。可見本港散戶並不懶惰，不過「做功課」的定義就見仁見智。


筆者舉個例，散戶經不同傳播媒體獲知投資股票信息，焦點在於一隻股票的升跌價格，意圖捕捉短線利潤；「股神」巴菲特喜歡看年報，焦點在於一家企業的發展及盈利增長前景，賺的是股票的長線價值。散戶和巴菲特都在為投資「做功課」，但由於兩者掌握資訊的質量不一，令投資成敗率存有差別，從而影響回報率。


先表明立場，筆者不認為散戶的「做功課」方法有錯，只是想帶出真正的「知」和「識」是什麼意思？眾所周知，巴菲特與微軟創辦人蓋茨（Bill Gates）是老友，二人經常打牌娛樂，但巴菲特卻從未買過微軟股票，因為他說：「我不懂這盤生意在賣什麼賺錢？」

然而，若你在大街上隨便找個中學生去問：「微軟是什麼？」他都懂得答你：「咪Windows囉！」認真去想，你以為巴菲特不知道Windows是什麼嗎？但這例子告訴我們，「知」與「識」的門檻其實可以好高。能從別人處所得來的資訊，是二手資料；當人人都知道Windows時，其實你又知道什麼？知道多少呢？投資切忌「知少少扮代表」，不知道自己不知道，便容易忘記控制風險，更憧憬自己能單靠半職炒賣發達。


理財首重棄難取易

有些人十分進取，左手正職，右手炒股。對此，有名城中富豪就曾說過：「有錢人都是靠本業致富的，我未見過有人靠每天炒賣而致富。」當你寧願用更多時間去鑽研炒股，卻把本業（正職）丟在一旁，這就牽涉了時間成本（Time Cost）。須知道，財富增值並非靠股票炒賣，而是本身職業的發展前景；如果在自己的本業也做得不出息，又如何能在競爭激烈的投資市場上生存呢？


筆者認為理財的要訣，是棄難取易，化繁為簡，找尋本身的比較優勢，分散和控制風險，不要對自己所知的有過分自信，但當然也要有獨立思考的勇氣。


黃元山

GNEC投資管理

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