【明報專訊】恒指昨日高位整固，於下降通道頂部見阻力，預料再突破仍需時間消化；A股則延續升勢，中央經濟會議明確指示要擴大內需，市場料內地將推行一連串稅務改革等以「新思維」釋放內需潛力。隨着內地經濟持續回暖，資金追入包括煤炭等資源板塊；由於港股短期要上破阻力難度不小，預料落後中資股仍有勢向上，不妨留意大型煤炭股神華（1088）。
受友邦（1299）配股「抽水」約500億元，兼美財政懸崖陰霾揮之不去，恒指昨一度下挫152點，最終收市跌幅收窄至92點，處22,513，成交保持644億元。中央明言力谷內需，內地零售百貨股成跌市中「綠洲」，資金對受惠國策扶持股輪流炒作，城鎮化、內需、新能源概念股近日持續上揚。
據《明報》港股數據庫，上升及下跌比例為40比60，延續過往10日升跌比例各有一半年時高於或低於50%，市底仍然反覆；陽燭對陰燭為76比24，跌逾3%佔下跌股份僅7.4%（上日佔比4.3%），港股沽空金額回落至48.5億元，成交佔比由上日8.3%回落至7.5%，顯示大市沽壓不大。
年底臨近，基金或準備「收爐」及明年換貨大計，對今年來大幅跑贏大市板塊如內房、房託基金（近250個交易日分別累升76%及45%）作獲利「收割」，策略上宜往逢高減磅先行套利，或換馬至部分落後板塊追逐中短期回報。
250天資源板塊累跌28% 可追落後
按本報數據庫統計34個行業，近250個交易日股價表現計算，五大跌幅的板塊分別為資源（主要為煤炭股）、新材料、農業相關、內地電訊、內需零售，期內各跌28%、16.4%、12.4%、9.6%及7.8%；煤炭股今年積弱不振，主要受累需求疲弱、庫存高等因素困擾，但隨着內地制造業PMI連續3個月上升、中央力圖「穩增長」，以及華北地區本月連降大雪，或預兆煤炭行業「瑞雪兆豐年」，或可令煤炭股於年底前可發力追落後。
神華價殘 前景看俏
煤股中最穩陣可選神華，公司上月煤炭銷量強勁，錄按年大升32%至4180萬噸，連續第2個月達30%以上，首11月總發電量亦升逾9%，隨着內地明年電煤價格雙軌制或會取消，煤炭價格趨市場化下，對煤股有利，神華潛在獲母公司注資，前景仍可看高一線，現價僅預測明年市盈率11倍及提供息率3.4厘。
明報記者 謝偉龍
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