景順陳柏鉅唱淡內地前景

【明報專訊】市場普遍看好明年中國經濟增長，內地A股氣氛亦已扭轉。不過，景順首席投資總監陳柏鉅獨唱淡內地市場，認為內地經濟增長仍然有可能達不到7.5％的目標，而高通脹風險仍在。他表示，雖然會略為增持中港股票，但近日市場熱捧內銀股，開始出現不理性的情緒。


陳柏鉅指出，即使內地A股的氣氛近日急劇轉好，他對該市場的看法亦沒有改變。現在市場主要憧憬中央會有新的刺激政策，但他相信新領導班子需時建立政治資本，可能要等一至兩年才會有實質經濟措施。近日雖然炒作城鎮化概念，內房股有好轉，但政策上仍有潛在危機。


理財產品風險增 內銀不宜樂觀

另外，企業利潤仍是明年關注重點，他認為企業盈利未必已見底，尤其是原材料及工業等行業。內地銀行業是少數有好轉的行業之一，但他指出，內銀股於年內跌至低位時，市場憂慮的是壞帳等風險，現在股價雖然上升，但風險仍然存在，而且理財產品風險日增，因此未宜樂觀。


根據積金局數據，景順的中港股票基金於截至11月底的一年回報達23.49％，屬同類基金中首位，恒指同期升16％。


A股於上周五急升4％後，本周未見回吐，昨日仍微升0.1％。陳柏鉅指出，A股上升主要是技術原因，全球投資者正在追落後，但內地本土的投資者仍對市場抱懷疑態度，沒有海外投資者這麼樂觀。


另近日急升的A股ETF後繼乏力，嘉實明晟Ａ股（3118）昨僅升0.2％，南方A50（2822）無升跌，安碩A50（2823）及華夏滬深300（3188）分別跌1.47及0.17％，而且四者均是高開低收。恒指表現牛皮，因AIG 配售友邦（1299）股份上板，推高全日成交額至1182億元，但友邦跌3.3％，拖累恒指收市跌18點至22,494點。