【明報專訊】港股整固後上衝逾110點，資金追逐國策扶持概念，光伏股氣勢如虹，龍頭內房股再展升勢，基本面正在「回暖」板塊亦見起動；內地車市經歷「十一」黃金周不黃金後，近期轉旺，據中汽協上月汽車銷量按年及按月各升8.2%及11.5%，為今年僅次於3月的第二高，日系品牌銷情反彈，東風（0489）昨「踩油」升逾5%後，可留意寶馬合營拓展高端市場的華晨中國（1114）。
市場消化釣魚台事件，日系品牌汽車在內地上月銷售按月急彈72%，但按年仍下跌36%，東風乘用車銷售按年仍跌10%、廣汽銷售跌16%，顯示銷售正逐步復蘇，估計日系汽車仍需一季時間才可回復以前水平，策略上自主品牌及歐系合營仍可看高一線。
華晨藉寶馬合營一向在內地高端汽車市場領先，據統計，德國系三大豪華汽車包括寶馬、奧迪及奔馳，在內地今年首10月累計銷量按年各升35%、31%及5.5%，寶馬增速在行業中最高；據券商透過行業渠道了解，華晨上月得益推出SUV及新3系加長版，銷售增長進一步領先同業一汽大眾奧迪及北汽奔馳。
回試50天線可吸 上望11元
華晨昨日股價收9.39元，市場料今明兩年純利可保持30%以上增長，現價相當預測明年市盈率12.8倍，只較同業有一至兩成估值溢價，而華晨近月沿上升軌穩定向上，料可回試50天線（約9.2元）吸納，若按預測明年市盈率15倍作估值，應可上望11元。華晨中國或可超額完成全年銷售目標，公司截至今年10月銷量已達13.4萬輛，按年升50%，相信今年將可達15萬輛銷售目標，隨着近月銷售「火紅」，超額完成銷售目標「無難度」。
華晨寶馬新廠房將逐步投產，料可成未來增長提供足夠動力，按公司今年底產能可達20萬輛計，料明年底可擴張至近36萬輛，而市場估計明年銷量可達到22萬輛，即按年增長47%，隨着新廠房明年投產，並配備針對中國市場開發的新發動機及多項專屬裝備，直接對寶馬的5系列形成較大競爭，將有利華晨鞏固在行業領先優勢。
明報記者 謝偉龍
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