利潤鎖定 按兵不動

【明報專訊】聖誕前夕，美國財政懸崖談判突起波瀾。作為奧巴馬減赤計劃的反建議，博納提出年收入100萬美元或以上富人才需加稅的「B計劃」，竟然連共和黨內保守派一關也過不了，投票被迫擱置，連帶博納本人的眾議院議長席位亦可能不保。


如此景况，反映美國財政懸崖問題已由共和、民主兩黨的簡單博弈，演變成同時涉及共和黨內不同派系的多方博弈。參議院今晚才復會，距死線不足一周，難怪市場情緒再度出現緊張。


一如筆者上周預期，本欄持倉的盈利增長逐漸減慢。美匯指數低見79後，借勢反彈至79.6以上水平，令本欄前周高位入市的澳、紐直盤雙雙打靶，實現虧損290點。歐元直盤帳面蝕60餘點，英鎊直盤尚有微利70餘點，執筆時兩者均未觸及止蝕，好倉續持；假使匯價續跌，前者最大虧損將為170點，後者仍可平手離場。


日圓短倉持續表現理想，美日匯價上周突破年初高位84.18後，兩度回調至83.86後均彈回84.18之上，令日圓直盤短倉利潤仍維持於470點左右；澳日、紐日及加日交叉盤長倉受市場緊張情緒影響，利潤分別跌60點至130點不等，但帳面仍合共獲利逾千點。由於各倉出市位已相繼推高，鎖定利潤近千一點，扣除實現虧損290點及歐元的潛在最大虧損170點，個半月內錄得淨利最少仍逾600點，因此建議投資者大可按兵不動，買定花生等睇財政懸崖的好戲。


根據CFTC數據，截至本月18日一周，日圓投機性淨短倉合約略減，美元、澳元、紐元的投機性淨長倉合約亦減，似有埋單味道。較特別的是短倉數急降的歐元和長倉數抽升的加元，預料兩者走勢將相對穩定。鑑於本欄對兩種貨幣均有開倉，投資者暫仍無需加注，靜待年結。


何文俊

交通銀行香港分行 環球金融市場部