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【明報專訊】金融海嘯後，全球流動性大增，與此同時，風險胃納下降，資金湧入債市避險，美德等地國債債息曾跌至歷史低位，面對低息環境持續，資金不得不找尋其他出路，令業務現金流佳、派息穩定的股份也成為寵兒。具高息及資產增值概念的房產信託更無論逆市順市皆升，部分老牌本地薑也受捧。客觀的大環境今年暫未見逆轉迹象，表現上高息股仍有前景，但老調已出現小變奏，入市要更審慎。
未來息率變化 不確定性增加
聯儲局在2012年最後一次議息會議後，一如預期加碼推出量化寬鬆措施（QE），但刪除了維持超低利率至少到2015年中的承諾，並改為只要失業率維持在6.5%以上，未來1、2年通脹率預計不高於2.5%，將維持利率在超低水平，令市場對利率共識起了微妙變化。
雖然聯儲局預計美國失業率到2015年才可以降到6%至6.6%水平，低息環境仍有望維持至2015年，但市場對未來就業前景看法可以有很大出入，預測又可隨市况不斷調整，令未來息率變化不確定增加，低息環境可以隨時提早結束，將促使市場重新審視利率風險。
領匯候跌至32元再吸
過去1年，部分高息股愈升愈有，正是受到市場對持續低息有較一致預期所推動，因而不介意降到息率回報要求，持龐大物業組合的領匯（0823），其預測息率跌至4厘以下，也受到追捧。部分本地老牌股如電視廣播（0511）及維他奶（0345）也出現季季穩升表現。
目前全球經濟前景黯淡，加息周期仍遙遙無期，高息股依然有價有市，但房託及老牌股（附表）長升長有的姿態會有所改變，一如早年經已大漲的傳統收息股如中電（0002）及電能（0006）等，去年表現乏善可陳，因此，高息股可趁低吸納，在區間內炒上落。其中，倘若領匯回落至去年下半年初約32元水平，預測息率回升至4.5厘，將恢復吸引力。
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