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日圓套息交易未成氣候長青網文章

2013年01月07日
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Submitted by 長青人 on 2013年01月07日 06:35
2013年01月07日 06:35
新聞類別
財經
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【明報專訊】日圓匯價高企經年,至近日顯著回落,市場關注,一度左右全球資金流向的日圓套息交易會否捲土重來,推高投資者風險胃納,引發新一輪平錢追逐資產潮。


不過,有投資銀行界人士認為,日圓套息交易暫未成氣候,因不少貨幣亦幾近零息,另外還要看日本央行本月底的會議結果。有基金經理則指出,套息交易一旦開始,將持續一至兩年。


日美歐元俱零息 套息交易難

瑞信私人銀行部亞太區研究主管范卓雲指出,在2007年港股見頂之前大行其道的日圓套息交易,在金融海嘯之後已銷聲匿迹,日圓期間亦不斷升值。


日圓套息交易會否成氣候,要先看日本央行在本月21至22日舉行的會議中,會否按照安倍的意願,將通脹目標定為2%。


她說日圓套息交易曾風靡一時,是因為當時美元仍有幾厘息,主要貨幣只有日圓是零息,借日圓持美元已經可以套息。「現在除了日圓之外,美元、歐元等都基本上是零息,套息交易自然難成氣候。」


套息資金流股市 A股可受惠

富信資產管理董事總經理區偉志則指出,套息交易隨時可維持一至兩年,如果日圓走勢持續向下,套息交易現在才是剛剛開始。


他續稱,套息交易期間,「資金一定會流向risky asset(高風險資產),亦即是股票,而在股票市場當中,又以新興市場風險最高。」


區偉志認為,亞洲區內不少新興市場股市已累積一定升幅,內地A股始終是估值最低的市場,故A股將會是新一浪套息交易下最受惠的市場。


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