【明報專訊】美國再陷債務上限危機，美國政府問責局研究顯示，受前年債限談判拖累，美國2011財政年已因此多付13億美元利息，今年談判賭注更大。三大評級機構已把美債前景展望下調至負面，穆迪稱美國要推出更多措施才可保3A評級，一旦評級被降，大量基金便會拋售美債，不僅持有最多美債的中國受害，亦會造成金融市場大亂，聯儲局主席伯南克更警告，此情况足以煞停全球復蘇，債限危機隨時「累己累人」。
3月前未達共識 隨時債務違約
去年底華府已達到16.39萬億美元的舉債限制。由於目前參眾兩院繼續分別由民主共和兩黨控制，2011年美債上限談判的政治惡鬥勢將在未來兩月重演。現時美國財政部僅靠「財技」，包括暫停拍賣「州和地方政府系列債」（SLGS）和暫停注資部分公共基金，擠出約2000億美元，應付日常政府開支及還息。由於現時華府財政入不敷支、僅以借貸度日，除非國會及時在3月前達成調高債務上限協議，否則一旦無法舉債，美國將面臨債務違約。
不過，論複雜程度及談判賭注，今年債務談判都較2011年為大。首先，靠「財技」擠出約2000億美元，僅可維持華府6至8周的開支，美國財政部必須在3月前再次舉債，方可維持還債能力；同樣地，財政懸崖談判其中一項協議，就是把今年總值650億美元的「分段強行削赤」（sequester）延遲至3月1日才實行，變相把美債上限及財政懸崖談判混在一起，共和黨堅決反對再加稅，民主黨亦不願大削福利，各不相讓，令談判變得更複雜。
2011年談判 累美多付13億債息
美國政府問責局（GAO）去年已發表報告，指兩黨在2011年的債務談判「玩火」，導致美國國債市場波動，美債孳息上升，雖然上升水平不算太顯著，惟因華府債務龐大，當時總債務已超過14萬億美元，少許變動便已經令借貸成本以億計美元增加，估計單是2011財年，便因此需要多付13億美元的利息。
除了談判困難度增加，今次雙方的談判賭注更大。由於2011年的債限談判已令評級機構標準普爾歷史性把美國的3A評級降至AA+，加上華府之後繼續揮霍無度，每天欠債增加約30億美元，令穆迪及惠譽都把美債評級展望下調至負面，意味3A評級隨時在未來兩年不保。由於大量退休基金或部分互惠基金必須持有最高級的債券，並以最高的兩間評級機構為準，一旦穆迪或惠譽再把美國降級，便被迫要拋售美債，導致債價急跌推高美債孳息，足以震撼整個金融市場，中國及日本這些持有大量美債的國家將首當其衝。
3A不保 恐現美債拋售潮
雖然自2011年債限危機後，中國年多間已顯著減少持有美債，作為美國最大債主的地位也快將「讓」予日本，但所持美債金額仍逾萬億美元。清華大學經濟外交研究中心主任何茂春向本報直言，對於美國債限危機，中國能做的應對手段不多（詳見另稿） 。
聯儲局主席伯南克在2011年時已警告，拿美國違約作為談判籌碼是「極為危險」，一旦玩出火，足以煞停全球經濟復蘇。前年標普把美國降級，一度令道指跌逾600點，拖累環球股市急挫。伯南克最近已重申，國會應盡快上調美債上限，否則今年的債限談判隨時對經濟及金融市場造成更沉重打擊。
明報記者
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