中港假期不同 小心時間值變化

【明報專訊】過多3星期便到農曆新年，香港有3日無市，投資者要留意假期前投資窩輪，要留意時間值及時間性兩問題。有關時間值的問題，當然不僅於長假期前要留意，平日也須留意，特別是一些短期價外證，時間值下跌幅度最為嚴重。此外，要留意波幅調整的問題。若當市場預期大市交投淡靜，加上股價波幅收窄，場外期權波幅大多有下調的壓力，窩輪的引伸波幅有可能出現較大幅度的下調，投資前要留意波幅因素。


若假期前引伸下跌，除有機會因看錯方向而錄得虧損外，更會承受引伸波幅下跌的負面影響。引伸波幅可謂雙面刃，若投資者買入認購證後引伸波幅上升，加上看對方向的話，除可賺得正股的升幅外，更可同時賺得引伸波幅上升令認股證價格上升的價值；相反，若看錯市，虧損亦會較其理論價值少。


若要持窩輪過假期，除可選擇中長期及價內證，受時間值及波幅的影響相對較輕，而低街貨證則可減少市場情緒帶來的影響，尤其在近期市况下，若大市大幅波動，街貨較多窩輪容易出現不跟正股走的情况。另外，如持有窩輪過長假期，要留意時間值損耗的風險。