中證監將准外企內地發債

【明報專訊】上海推國際板阻礙重重，海外企業到內地發行股票不成，卻有機會發行債券。中證監主席郭樹清周一在本港舉辦的亞洲金融論壇上明言，將支持跨境債券市場發展。接近中證監的消息人士向本報透露，中證監希望透過讓海外企業在境內發行債券，即所謂「熊貓債」，加快內地交易所掛牌債券市場的發展，目前已鎖定一批海外上市公司。


「一提推國際板，A股就跌，各方面壓力很大，所以短期之內，讓境外企業來內地發行股票希望不大，但讓他們來內地發債就可行」。消息人士表示，中證監有意放開海外企業在中國境內發債，在滬交所掛牌，以此推動交易所債券市場的發展，改變當前銀行間債市「一市獨大」的局面。


內地債券 交易所市佔低

內地債券市場分為銀行間市場和交易所市場，後者非常小，規模不足前者的5%，RQFII（人民幣合格境外機構投資者）推出之初，業內一直爭論的問題之一就是，RQFII只能投資交易所市場，不能投資銀行間市場。一位中資金融機構債券交易員評價，內地很多債券發行背後都有銀行的擔保等等，「其實中國的銀行間市場，就是四大行在玩。」


消息人士續指出，中證監目前鎖定的是海外上市公司。「如果交易所債券市場可以引入這些公司，不僅可以增加債券市場交易品種，也有助於形成一個正常的債券市場利率曲線，未來產品創新也更容易。」這就是所謂熊貓債，即外國企業在內地發行人民幣債券。


海通國際（0665）行政總裁林涌昨天指出，郭樹清周一提到支持跨境債券市場發展，對中資金融機構來說，意義更重大。


內地早在2005年，就已出現過「熊貓債」（表），但2009年至今再沒有發行過熊貓債，迄今只有亞洲開發銀行及世界銀行旗下的國際金融公司合共發行了40億元人民幣。熟悉熊貓債的業內人士對記者表示，之所以停發，主因當時熊貓債流動性不佳，發行不連貫，引入的發行人背景強，利率不吸引。


海通林涌﹕長和可在內地集資

一直以來只有金融機構發行過熊貓債，但林涌表示，「若果長實（0001）或和黃（0013）有這樣的需要，日後也可在內地集資人民幣。」林涌昨天還說，中資金融機構此前只是幫助內地企業「走出去」，扮演的可能是顧問及承銷角色，國際化的程度有限。然而，若能參與跨境債券市場，中資金融機構或許能夠作為境外企業走進內地時的交易服務商。


明報記者 張聞文、廖毅然 京港報道