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【明報專訊】讀者黃先生問：港股近期表現持續向上，早前走勢不錯的葉氏化工（0408）是否還有突破空間？現價是否值得跟入？
金利豐黃德几答：葉氏化工自80年代起積極拓展內地市場，目前內地業務比重已經接近100%。受惠內需帶動，集團已成為全球最大的醋酸酯類溶劑生產商，同時亦是內地最大的油墨供應商。然而，近年原材料成本不斷上升，集團毛利率持續受壓，去年上半年全球及內地經濟增長放緩，影響化工產品的需求，集團營業額僅按年增長7%至40.45億元。
不過，集團貫徹執行多項優化盈利措施，令純利增長20%至1.24億元，毛利率回升2.5個百分點至16.3%，盈利能力大有改善。期內，業務佔比近60%的溶劑產品錄得28.8萬噸的銷售新高，惟由於溶劑價格下滑，分部溢利下跌6%至1.25億元。事實上，集團已經積極優化產能使用率，並研發出新產品丙稀酸丁酯溶劑，主要針對現有部分客戶，未來有望成為新的增長動力。
5.8元吸納 上望6.5元
塗料業務表現更為出色，分部溢利大增2.72倍至6,849萬元。集團紫荊花油漆的品牌效應已經開始浮現，有助持續擴大分銷網絡，並吸納較優質的經銷商。另一方面，集團的洋紫荊油墨再度入選全球油墨企業20強，產品主要應用於食品包裝印刷，隨着中山新廠房投產後可提升產能。
另外，集團計劃整合現有資源，冀進一步降低運營成本，未來發展前景樂觀。走勢上，近日股價升至6元水平遇較大阻力，反覆整固，STC %K線走高於%D線，MACD牛差距略有收窄，若突破該阻力有望再上，可候於5.8元吸納，上望6.5元，不跌穿5.6元可續持有。
（筆者為證監會持牌人士）
金利豐證券研究部董事 黃德几
金利豐黃德几答：葉氏化工自80年代起積極拓展內地市場，目前內地業務比重已經接近100%。受惠內需帶動，集團已成為全球最大的醋酸酯類溶劑生產商，同時亦是內地最大的油墨供應商。然而，近年原材料成本不斷上升，集團毛利率持續受壓，去年上半年全球及內地經濟增長放緩，影響化工產品的需求，集團營業額僅按年增長7%至40.45億元。
不過，集團貫徹執行多項優化盈利措施，令純利增長20%至1.24億元，毛利率回升2.5個百分點至16.3%，盈利能力大有改善。期內，業務佔比近60%的溶劑產品錄得28.8萬噸的銷售新高，惟由於溶劑價格下滑，分部溢利下跌6%至1.25億元。事實上，集團已經積極優化產能使用率，並研發出新產品丙稀酸丁酯溶劑，主要針對現有部分客戶，未來有望成為新的增長動力。
5.8元吸納 上望6.5元
塗料業務表現更為出色，分部溢利大增2.72倍至6,849萬元。集團紫荊花油漆的品牌效應已經開始浮現，有助持續擴大分銷網絡，並吸納較優質的經銷商。另一方面，集團的洋紫荊油墨再度入選全球油墨企業20強，產品主要應用於食品包裝印刷，隨着中山新廠房投產後可提升產能。
另外，集團計劃整合現有資源，冀進一步降低運營成本，未來發展前景樂觀。走勢上，近日股價升至6元水平遇較大阻力，反覆整固，STC %K線走高於%D線，MACD牛差距略有收窄，若突破該阻力有望再上，可候於5.8元吸納，上望6.5元，不跌穿5.6元可續持有。
（筆者為證監會持牌人士）
金利豐證券研究部董事 黃德几
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