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【明報專訊】中國證監會主席郭樹清日前指出,QFII及RQFII的投資額度可擴大10倍,同時可容許內地投資者向外走的QDII2,人民幣在資本上自由兌換的進度上,中央有加快的意願,如此一來,金融改革的政策紅利,又會帶動哪些股份上揚呢?
最先受惠的似乎是券商類股,尤其是中資券商股,在消息公布後急升。
郭樹清表示,要改善現有QDII結構,將來適時推動內地個人投資者在海外投資,意味他們可投資港股等產品,港股直通車的憧憬再度燃起。可是今時不同當年,估計新的港股直通車會採取溫和形式流入港股,因此不要期望今次港股會一如2007年般,3個月急升五成。
中資券商直接受惠
郭樹清指現經QFII及RQFII進入內地A股只佔A股市場約1.5%,希望在現有基礎上乘大10倍。若以去年底獲批經QFII及RQFII進入內地的資金3,756億港元計,10倍可達37,560億港元。只是投資者不要太過一廂情願,因為QFII的額不是不足,而是海外投資反應並不熱烈,單單提高QFII的額度,並不能從實質上解決A股表現不振的問題;上調QFII及RQFII額度只會是其中一個支持因素。
中港股市增互通 港交所得益
因此,投資者在興奮之餘,還是要看券商的基本面,中資券商只有將其核心業務,由低邊際利潤的股票經紀業務,轉至高邊際利潤的新業務,如資產管理、融資及融證等多元化發展,才可改變目前這種辛苦經的狀况。事實上,中央近期政策上開綠燈,准許券商擴展其資產管理業務,擴大券商現有的融資渠道,令其擁有資金發展其高回報業務。
其實,QFII/QDII2本質上也加大及加快人民幣流通,同時令中港兩地股市增加互通,自然會增加港股交投量及流轉率。如果QDII2真的可於今年內以地域試點形式推出,港股的市場流轉率,有機會由目前的大約60%,追近上海、深圳交易所的流轉率,該兩個內地交易所的流轉率超港逾兩倍,可見潛力之大,港交所(0388)自然是受惠者。
中銀中行有想像空間
當人民幣流量上升,產品限制逐步放寬,本地銀行在人民幣業務上的發展充滿了想像空間,尤其是老牌中資銀行中銀香港(2388)處最利位置,連帶母公司中行(3988)亦會母憑子貴。
唐焱
中國光大證券(國際)首席財富管理顧問
最先受惠的似乎是券商類股,尤其是中資券商股,在消息公布後急升。
郭樹清表示,要改善現有QDII結構,將來適時推動內地個人投資者在海外投資,意味他們可投資港股等產品,港股直通車的憧憬再度燃起。可是今時不同當年,估計新的港股直通車會採取溫和形式流入港股,因此不要期望今次港股會一如2007年般,3個月急升五成。
中資券商直接受惠
郭樹清指現經QFII及RQFII進入內地A股只佔A股市場約1.5%,希望在現有基礎上乘大10倍。若以去年底獲批經QFII及RQFII進入內地的資金3,756億港元計,10倍可達37,560億港元。只是投資者不要太過一廂情願,因為QFII的額不是不足,而是海外投資反應並不熱烈,單單提高QFII的額度,並不能從實質上解決A股表現不振的問題;上調QFII及RQFII額度只會是其中一個支持因素。
中港股市增互通 港交所得益
因此,投資者在興奮之餘,還是要看券商的基本面,中資券商只有將其核心業務,由低邊際利潤的股票經紀業務,轉至高邊際利潤的新業務,如資產管理、融資及融證等多元化發展,才可改變目前這種辛苦經的狀况。事實上,中央近期政策上開綠燈,准許券商擴展其資產管理業務,擴大券商現有的融資渠道,令其擁有資金發展其高回報業務。
其實,QFII/QDII2本質上也加大及加快人民幣流通,同時令中港兩地股市增加互通,自然會增加港股交投量及流轉率。如果QDII2真的可於今年內以地域試點形式推出,港股的市場流轉率,有機會由目前的大約60%,追近上海、深圳交易所的流轉率,該兩個內地交易所的流轉率超港逾兩倍,可見潛力之大,港交所(0388)自然是受惠者。
中銀中行有想像空間
當人民幣流量上升,產品限制逐步放寬,本地銀行在人民幣業務上的發展充滿了想像空間,尤其是老牌中資銀行中銀香港(2388)處最利位置,連帶母公司中行(3988)亦會母憑子貴。
唐焱
中國光大證券(國際)首席財富管理顧問
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