【明報專訊】2012年新股市場表現淡靜，令私募基金要將手上投資變現受到限制，但是CVC亞洲董事合伙人管文浩（Roy Kuan）認為，這無礙資金流入中國內地市場。他更繼續看好內地消費、零售及健康產業。在內地進一步增加QFII（合格境外機構投資者）及RQFII（人民幣合格境外機構投資者）額度下，內地A股市場有望轉旺，令私募基金到A股市場變現有望。
A股可成私募套現出路
過去一段時間，亞洲地區市場仍然是私募基金的重點市場，亦多了私募基金到越南、緬甸、印尼及菲律賓掘金。但是管文浩認為，中國仍然是去年的主流市場。他估計，私募基金安排資金到中國投資的比重高達45%至50%。
但是自2009年內地市場出現調整至今，業界在處理投資時既需要紀律及等待好的投資價錢，亦要集中於熟識的行業，當中他會看好消費、零售及健康產業，會有較佳回報。管文浩稱，他們更無可避免地要多些參與所投資的公司及項目，例如協助重訂商業計劃、降低成本，增加管控。
他亦提到，在CVC以51億元作價買入香港寬頻時，雖然與香港寬頻原大股東城市電訊（1137）沒有股權關係，但是香港寬頻仍然提供網絡進行廣播。有關交易亦間接變相為城電參與免費電視，進行融資。
去年豪購香港寬頻
有見2012年的新股市場較為淡靜，管文浩不諱言，私募基金將投資項目變現時，會有延遲的情况，但是在去年購併市場較熱時，則多了項目以交易形式脫手。他更預見，中國市場將來會有較多管理層收購的案例。最近中國證監會主席郭樹清提到，QFII在A股市場的比例可以擴大10倍的說法若然成事，他相信有望令私募基金受惠，有助他們開拓A股市場變現之路。
過去一段時間，私募基金以美元集資的情况放慢，不及人民幣基金，管文浩不排除，人民幣基金在內地物色投資時會較有優勢，但是投資表現是否跑贏美元基金則有待觀察。初步按人民幣基金平均的投資規模介乎2000萬至4000萬美元，則肯定未必及得上投資規模動輒達8000萬美元的美元基金。
明報記者 陳偉燊
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