市場半開放 勢掀價格戰

【明報專訊】內地電訊市場「三國鼎立」的情况即將變異，多間民企正虎視眈眈。縱觀全球市場，做得有聲有色的虛擬營運商少之又少，但少不免會衝擊電訊市場。虛擬營運商為了爭取更多利潤，有機會帶頭打價格戰，令市場競爭加劇。


電訊商盈利料受壓

今次內地工信部要求中移動（0941）、聯通（0762）及中電信（0728），需要與最少兩間民企合作，令市場競爭者一下子增加6個或以上。瑞穗證券電訊分析員盧銘雄認為，一旦有新競爭者加入，勢必令電訊商的盈利受壓。「通常虛擬營運商會奉行低價策略，純利率約4%至5%，為了生存多數要打價格戰，這將會加速語音通話收入下跌。」


他相信，中移動應是最受影響，其盈利大部分靠語音收入貢獻。當價格戰展開，中移動在3G蝕錢、4G未出的情况之下，盈利受打擊的程度，會較聯通及中電信高。不過，由於虛擬營運商的租網費，工信部的價格指引未有細節，他指出電訊商或能藉此控制虛擬營運商的盈利，減少集團自身的損失。


4G支出大 減中移回報

中移動備受挑戰之外，資本開支更可能要大增。摩根大通的分析員約見中移動管理層後，發報告估計，集團很可能要承擔TD制式的4G網絡（TD-LTE）開支，減低中移動的回報。該行又估計，由於其4G需時1年半，才能夠大規模推出市場，這不明朗因素將降低手機生產商，推出TD-LTE手機的意欲降低。