虛擬營運商出爐 內地電訊股全跌

【明報專訊】內地電訊業引入虛擬營運商後，過去3間電訊商獨大的局面可能出現翻天覆地的改變，中移動（0941）、聯通（0762）及中電信（0728）昨日齊齊捱沽。摩根大通看淡中移動前景，更狠削其目標價至78元，令中移動股價續受壓。不過，市場仍有不少散戶「不怕死」，買入Call輪（認購證）博反彈，其窩輪成交額連續6日高於正股。


工信部要在今年內推出虛擬營運牌照（MVNO），頓時令電訊商面臨更大挑戰。聯通昨日跌幅最大，下跌2.9%至12.68元，而中電信及中移動亦分別跌2.3%及2.2%（見表）。多間券商早前與中移動的管理層會面後，預計上市公司要承擔4G網絡（TD-LTE）的資本開支，可能影響盈利表現。


憂中移揹起4G投資摩通削目標價

摩根大通事隔兩日已即時「轉軚」看淡，昨日發報告將中移動的投資評級，由「中性」下調至「減持」，目標價更由92元削減15.2%至78元，較昨日收市價低8.3%。該行指出，中移動有90%機會要承擔4G開支，估計今明兩年的盈利，分別減少6%及10%，而今年盈利更可能首次按年倒退，預料下跌幅度達到5%。


「昨日應該是MVNO作怪，3間齊齊被人沽，大家都想不到工信部這麼快手」。有外資行電訊分析員表示，MVNO的出台時間加快，令市場失去預算。再加上資金轉炒其他板塊，因而借機獲利回吐，估計電訊股之後的表現「麻麻地」。


不過，散戶「懶理」中移動被大行唱淡，資金持續流入窩輪以小博大。根據渣打認股證銷售部的數據，中移動窩輪成交額昨日有30.8億元，由1月17日開始，連續6日較正股成交額高（見表）。


渣打認股證銷售董事翁世權表示，之前中移動正股的走勢與恒指背馳，故不少散戶認為可以博反彈。「近期窩輪成交大，不排除是投資者溝貨」他表示，由於資金普遍流入Call輪，故發行商亦要在市場做對冲，結果正股股價一直受壓。