券商：建築股利潤微 寧買地產股

【明報專訊】香港過去三四年展開大量基建工程，更加龐大的新公屋及居屋計劃亦行將上馬，並且要進行更多填海工程，建築及地基股成為受惠者，過去一個月在施政報告推波助瀾下，炒風更熾熱。


除泰昇集團（0687）在過去一年股價倒跌之外，其餘皆炒高，升幅最厲害為保華建業（0577）為最，大升達1.72倍。一向承接較多公屋建設的建築股還有機會進一步受捧，但證券界認為建築股利潤率低，寧願買地產股。


大興土木 過去一個月熱炒

撇除那些有經營地產及其他生意的建築股之外，包括利基（0240）、新昌營造（0404）、有利（0406）、保華建業（0577）及俊和（0711）等單純從事建築業務的股份淨利潤率，只介乎0.55%至2.07%之間。地基股則稍佳，如新利（1240）淨利潤率達7.34%。


純建築股淨利潤率2%

俊和副主席彭一邦便指出，若然要建造專門的工程如地基及隧道等，建造成本更較過往大升40%至50%。在新工程推出搶聘工人下，原有工程隨時不夠人手應付，有機會被拖慢，承建商得冒上賠款及虧本風險。就算在進行公營工程時，業界可以按指數調整，向政府及房委會等追加預算，但承建商始終未能完全彌補成本上升。


驟眼看來，建築股近期因為大量工程開工，股價表現不俗，AMTD證券業務部總經理鄧聲興卻稱，始終這個行業並非暴利行業，反而要面對高成本高工資，因此相關股份難以獲投資者給予高市盈率。若能夠有8至9倍已算不俗，所以他情願購買地產發展股。


匯盈證券董事謝明光更明言，除非能夠取得具厚利的大工程在手，否則一般建築股要面對內地同業加入競爭，吸引力欠奉。