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【明報專訊】港股於上周五輕微回吐，不過，實際市况比表面看來凶險。之前當炒的業務轉勢、復蘇概念股，近日逐隻逐隻被屠宰，上周五的代表有太陽能股龍頭保利協鑫（3800）。既然如此，揀股策略宜轉攻為守，已經消化配股所帶來的沽壓、基本因素向好的華潤燃氣（1193），值得考慮。
星期一例牌，介紹股份前，先檢討之前的推介。今日要檢討的兩隻股份，分別是蠟筆小新（1262）以及遠東環球（0830）。先談蠟筆小新，筆者是於12月24日推介此股，累積升幅為46%。此股受制於銷售網絡較小，估值再上升的空間已不大，再加上上周五公司出通告，指持股6.4％的中糧悉售持股，持有的讀者還是見好就收。
再談遠東環球，筆者是於12月27日推介此股，累積升幅為64%。筆者繼續看好此股中長線表現，不過，鑑於升勢過急，短線難免波幅，投資者應該開始考慮「減磅」，止賺位定於2.2元。
談回華潤燃氣，於去年11月中，集團配售1.6億股，每股作價較前一日收市價呈8.18%的折讓，消息即時為集團帶來沉重沽壓。筆者認為，上述消息應該已經被消化得七七八八，鑑於同業近日已經騰飛，基本因素向好的華潤燃氣，有條件追落後。
先看看大環境，內地近年主張節能減排，身為清潔能源的天然氣，其重要性愈來愈大。另一邊廂，內地進一步推動城鎮化，亦有助拉動對燃氣的需求。
作為一隻全國性燃氣股，面對這一股城鎮化潮流，華潤燃氣具一定優勢。
業務分佈廣 增長潛力大
截至去年中為止，華潤燃氣於全中國16個省份經營多達73個的城市燃氣項目（當中包括六個省會及一個直轄市），於去年8月份，集團再向母公司收購了第5批合共16個城市燃氣項目。
這除了令集團涉足的省會再多兩個（福州為福建省省會，南昌為江西省省會），值得留意的是，這批項目同時較為年輕（僅僅建立1至4年），增長潛力龐大，加上毛利率較高的工商用戶佔比較高（普遍高達70%至100%），對提升集團燃氣銷量以及盈利能力會有很大幫助。
另一邊廂，集團亦繼續完善其全國佈局。於去年11月份，集團與天津燃氣組成、位於天津的聯營公司獲准成立，集團涉足的直轄市再多一個。集團管理層亦指出，全中國現時有60個由私人經營的地級城市燃氣項目，集團未來2至3年將會把其中20個至30個逐步收歸旗下。
論估值，集團現時的2013年預測市盈率為18倍，低於過去3年平均值的23倍。投資者可以考慮於16元水平吸納，初步目標價18.5元，跌穿15.5元水平止蝕。
明報記者 崔競文
星期一例牌，介紹股份前，先檢討之前的推介。今日要檢討的兩隻股份，分別是蠟筆小新（1262）以及遠東環球（0830）。先談蠟筆小新，筆者是於12月24日推介此股，累積升幅為46%。此股受制於銷售網絡較小，估值再上升的空間已不大，再加上上周五公司出通告，指持股6.4％的中糧悉售持股，持有的讀者還是見好就收。
再談遠東環球，筆者是於12月27日推介此股，累積升幅為64%。筆者繼續看好此股中長線表現，不過，鑑於升勢過急，短線難免波幅，投資者應該開始考慮「減磅」，止賺位定於2.2元。
談回華潤燃氣，於去年11月中，集團配售1.6億股，每股作價較前一日收市價呈8.18%的折讓，消息即時為集團帶來沉重沽壓。筆者認為，上述消息應該已經被消化得七七八八，鑑於同業近日已經騰飛，基本因素向好的華潤燃氣，有條件追落後。
先看看大環境，內地近年主張節能減排，身為清潔能源的天然氣，其重要性愈來愈大。另一邊廂，內地進一步推動城鎮化，亦有助拉動對燃氣的需求。
作為一隻全國性燃氣股，面對這一股城鎮化潮流，華潤燃氣具一定優勢。
業務分佈廣 增長潛力大
截至去年中為止，華潤燃氣於全中國16個省份經營多達73個的城市燃氣項目（當中包括六個省會及一個直轄市），於去年8月份，集團再向母公司收購了第5批合共16個城市燃氣項目。
這除了令集團涉足的省會再多兩個（福州為福建省省會，南昌為江西省省會），值得留意的是，這批項目同時較為年輕（僅僅建立1至4年），增長潛力龐大，加上毛利率較高的工商用戶佔比較高（普遍高達70%至100%），對提升集團燃氣銷量以及盈利能力會有很大幫助。
另一邊廂，集團亦繼續完善其全國佈局。於去年11月份，集團與天津燃氣組成、位於天津的聯營公司獲准成立，集團涉足的直轄市再多一個。集團管理層亦指出，全中國現時有60個由私人經營的地級城市燃氣項目，集團未來2至3年將會把其中20個至30個逐步收歸旗下。
論估值，集團現時的2013年預測市盈率為18倍，低於過去3年平均值的23倍。投資者可以考慮於16元水平吸納，初步目標價18.5元，跌穿15.5元水平止蝕。
明報記者 崔競文
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