中遠A股恐除牌 大行叫沽

【明報專訊】已連續兩年錄得虧損的央企中國遠洋（1919，下稱中遠），面臨明年在A股被除牌的風險，昨日連遭大行出報告唱淡，清一色評為沽售。不過，市場普遍認為，儘管公司今年仍難盈利，但仍有機會透過重組避過除牌之痛。昨日中遠大跌5.1%，跌幅高踞行業榜首。


中遠上周五發盈警，預計去年全年虧損達到104億元（人民幣．下同），公司解釋去年乾散貨航運市場持續低迷，集裝箱市場雖有恢復，但總體水平仍不理想，而燃油成本居高不下。中遠被上交所加上特別處置（ST）標記，若今年繼續虧損，將被除牌。截至昨日截稿前，中遠未有回覆本報記者關於如何應對除牌危機的查詢。


里昂：為免虧損 可賣船隊

巴克萊的研究報告表示，中遠的虧損高於市場預測的70億元，主要因為去年第4季巨虧40億元。該行分析，第4季度中遠或進行了15億元的會計撥備，至出現驚人虧損，目的是希望今年的業績較好看。但該行仍預測今年中遠仍會繼續虧損，對於中遠會否由大股東對其注入資產，轉虧為盈，則有所懷疑。


瑞信認為，中遠及政府正在檢視各種拯救方案以重組業務，令其重新盈利。但由於早前中外運（0368）和長航的同板塊國企重組失敗，報告認為中遠重組需深入方案，今年上半年不大可能啟動重組。


里昂的報告對航運業前景的預測則較樂觀，預料今年波羅的海乾散貨指數有望從去年的920水平提升至2014年的1400，但中遠今年運力仍增加9%，令公司將仍錄得虧損。不過里昂認為公司的船隊估值逾60億美元，可通過出售船隊等方式來抵消2013年的虧損。雖然此舉對公司的股東長期利益有損害，但可以有效地防止公司A股被除牌。