泰經濟表現佳 惟股價已反映

【明報專訊】上星期，環球股市缺乏方向。泰國股市升1.9%（以當地貨幣計算），為表現最佳的市場。至於另一東協市場馬來西亞，則錄得2.3%的跌幅（以當地貨幣計算），成為表現最差的市場。


市場焦點繼續集中在日本的量寬政策上。首相安倍晉三多次施壓後，日本央行最終在上星期的會議後宣布無限量買入資產的承諾，並以「2%通脹」為其政策目標。事件引發多國指摘日本政策破壞央行獨立性，或會引致新一輪的貨幣戰爭。


筆者預料今年匯市或會較以往更為波動，投資者應小心匯率風險。


泰央行調高增長預測至4.9%

泰國方面，12月份出口按年升13.5%，較預期的21.5%為低，但出口數據已連續第4個月錄得升幅。泰國商務部表示，今年出口往中國的前景樂觀，但由於歐洲債務問題仍未完全解決，加上日本及美國等重要出口伙伴的增長仍然較慢，預料今年出口全年增長8%至9%。


去年泰國經濟受眾多利好因素推動，包括強勁的內需消費、投資回升、從2011年水災中全面復蘇，以及穩健的企業盈利增長。目前有迹象顯示商業情緒及消費信心等領先指標正逐漸改善，意味消費開支及商業擴張的前景向好。由於國內消費及投資前景樂觀，泰國央行亦把2013年經濟增長預測由4.6%上調至4.9%。


雖然本地經濟增長前景不俗，去年泰股更成為環球表現最佳的股市之一，不過現時股價已充分反映大部分利好因素。截至上星期五，泰國股市的2013年預測市盈率為13.4倍，高於其12.5倍的合理市盈率。事實上，隨着今年環球貿易復蘇，依賴出口的北亞市場將會受惠，投資前景遠勝着重內需的東南亞經濟體。


黃展威

Fundsupermart.com （香港）總經理