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【明報專訊】上周五中國的兩項1月份製造業採購經理人指數（PMI）發布，一好一壞。官方PMI按月下跌至50.4，雖仍處於擴張區域，但着實令人失望。匯豐中國PMI終值升至51.2，勝預期，較初值高0.3。究竟內地經濟是好是壞？
官方與匯豐PMI有三大分別。第一，官方指數較受季節性因素影響，農曆新年前後尤其波動。第二，官方指數較偏重大企業。第三，官方指數亦包括於香港、台灣及澳門的企業，匯豐指數則只計內地企業。不計季節因素，匯豐PMI較官方高絕非壞事，因為這反映內地中小企的景氣較佳，而中小企主宰就業市場，連帶消費亦會受益。
不過，港股由11月中開始的本輪升浪，尚未有明顯調整，已反映不少利好因素，近期對好消息反應不大，因此上周五恒指一度跌150點，焦點明顯在官方PMI差，無視匯豐PMI強。預計此情况本周持續，大市仍偏淡，或下試23,000點關口。
海岸項目料年內獲批
澳門1月份博彩收入為268.64億澳門元，按年升7.3%，稍遜預期，拖累濠賭板塊從高位回落。惟踏入2月份農曆新年旺季，博彩收入料可加快增長，濠賭股前景仍可看好。上周五推介的永利澳門（1128）同日公布第4季業績，按季大致持平，無疑是比同業弱，但應已反映於股價大幅跑輸，維持可追落後的看法。
信德（0242）屬半隻濠賭股，走勢較強，亦可買入。信德間接持有澳博（0880）逾6%股權，市值約72億港元，相等於信德市值的55%。另外，信德於港澳經營房地產，澳門南灣海岸項目料最快於今年底前獲批，將有助提升整體估值。綜合市場預測，2012年市帳率只有0.72倍，初步目標4.68元，中線上望5.0元，失守4.1元止蝕。
（筆者為證監會持牌人 沒持有上述股票）
蘇沛豐
新鴻基金融集團 財富管理策略師
官方與匯豐PMI有三大分別。第一，官方指數較受季節性因素影響，農曆新年前後尤其波動。第二，官方指數較偏重大企業。第三，官方指數亦包括於香港、台灣及澳門的企業，匯豐指數則只計內地企業。不計季節因素，匯豐PMI較官方高絕非壞事，因為這反映內地中小企的景氣較佳，而中小企主宰就業市場，連帶消費亦會受益。
不過，港股由11月中開始的本輪升浪，尚未有明顯調整，已反映不少利好因素，近期對好消息反應不大，因此上周五恒指一度跌150點，焦點明顯在官方PMI差，無視匯豐PMI強。預計此情况本周持續，大市仍偏淡，或下試23,000點關口。
海岸項目料年內獲批
澳門1月份博彩收入為268.64億澳門元，按年升7.3%，稍遜預期，拖累濠賭板塊從高位回落。惟踏入2月份農曆新年旺季，博彩收入料可加快增長，濠賭股前景仍可看好。上周五推介的永利澳門（1128）同日公布第4季業績，按季大致持平，無疑是比同業弱，但應已反映於股價大幅跑輸，維持可追落後的看法。
信德（0242）屬半隻濠賭股，走勢較強，亦可買入。信德間接持有澳博（0880）逾6%股權，市值約72億港元，相等於信德市值的55%。另外，信德於港澳經營房地產，澳門南灣海岸項目料最快於今年底前獲批，將有助提升整體估值。綜合市場預測，2012年市帳率只有0.72倍，初步目標4.68元，中線上望5.0元，失守4.1元止蝕。
（筆者為證監會持牌人 沒持有上述股票）
蘇沛豐
新鴻基金融集團 財富管理策略師
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