公用股受捧 長建追升可期

【明報專訊】港股上周高位徘徊，盈利透明度高的公用股成資金追捧對象，領匯（0823）及香港電訊（6823）均由低位反彈，連內地電力股亦接連藉績優炒上，業務穩陣公用股料可續獲市場「慧眼」，當中作為「超人」李嘉誠基建旗艦的長江基建（1038），已逐步消化去年配股陰霾，兼且多項業務正步入收成期，上周五股價收49.5元，已突破去年7月阻力位，追升可期，先上望55元。


項目屆收成期 派息漸增

在世界各地從事電力及基建業務的長江基建，去年大幅跑輸同期恒指及電能（0006）同業，主要受長建曾於去年3 月及7 月兩度配股集資共46億元（每股作價各為45.75及46.15元）所影響，令市場擔心長建逢高配股，但公司負債率低，相信短期內出手集資的機會不大。


長建近年積極併購項目已屆收成期，市場料公司去年純利可按年增長20%至97.46億元，主要受旗下水務業務貢獻所帶動，加上公司近年持續增加派息，呈按年遞增趨勢，按現價計預測今年股息率達3.7厘，屬同業中最高水平，加上未來具收購增長概念，潛力不容忽視。


負債比率低 海外業務績佳

長江基建早前收購項目，今年將續「收成正果」，如去年中所收購英國天然氣分銷商WWU 已完成交易，預料今年可提供盈利貢獻，派息可持續增長。長建近年積極「東征西討」，開拓海外業務成績出眾，公司除了傳統水務及電力等業務外，公司早前亦斥31.8億元收購新西蘭廢物管理服務供應商Enviro Waste全部權益，拓展當地廢物管理基建業務，預料有關交易於下季完成。長建主席李澤鉅於7月底曾表示公司手頭現金逾80億元，負債比率僅7%；預料未來收購將陸續有來。