憧憬成品油定價改革 中石化目標看9.5元

【明報專訊】港股沽壓持續，恒指已連續第6個交易日出陰燭，反彈乏力。過了今日便放長假，部分基金經理已收爐。下周內地全周休市，而港股休市期間，外圍並無重大事件或數據公布，持貨過長假風險不大，但估計散戶亦不會十分踴躍入市。


下周四港股復市之日，日本央行將公布議息結果，上次會議央行已設立通脹目標為2%，及宣布明年1月起每月購買13萬億日圓資產，今次應無新搞作，就算有，都應留給下任行長推出。現任行長白川方明本周宣布提早三周離任，即刺激日圓再貶值，須防下周四議息會令日圓淡友、股市好友失望。


港股散戶短線策略宜持盈保泰，輕倉過新年，休息過後等待機會吸納受惠中國經濟復蘇的周期股。


預測市盈率僅8.3倍 股息率近4厘

內地經濟活動自去年第四季轉趨活躍，對成品油及化工產品需求回升。中石化（0386）日前以大折讓配股，集資約240億港元，拖累股價至今累跌約7%。雖然配股將攤薄每股盈利約3%，但集資所得料用作向母公司收購上游油氣資產，長線有助擴闊盈利來源，及減低對下游業務的倚賴。


此外，有傳內地成品油定價機制改革於今年內出台，其中調價周期料由現行的22天縮減至10天或14天，將可改善煉油企業的利潤率及盈利能力。中石化之2013年預測市盈率8.3倍，預測股息率接近4厘。可候8.4至8.6元吸納，短線目標9.5元，7.75元止蝕。


（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股票）

蘇沛豐

新鴻基金融集團 證券策略師