圓匯挫未救經濟 日續陷三底衰退

【明報專訊】即使日本去年下半年連推3次量化寬鬆（QE），11月起圓匯急挫，卻未能為日本經濟扭轉乾坤，去年第4季經濟稍為改善，但仍然陷「三底衰退」，按年計倒退0.4%、按季則收縮0.1%，為連續第3個季度萎縮，差於市場預期。日央行昨天議息後，維持利率不變，未有再推出新一輪QE，並上調今年經濟增長預測。


去年下半年日本加速「印鈔」，9月起的數月內先後推出QE8、QE9及QE10，令總「泵水」規模達101萬億日圓，加上誓言推無限量QE的自民黨總裁安倍晉三在去年11月上台呼聲高唱入雲，令日圓兌全球主要貨幣的匯價急跌，日圓兌美元及歐元在第4季均跌了約一成。


市場原先期望日圓匯價急挫，可以重振日本出口，令日本擺脫「三底衰退」（日本自2008年起先後經歷3次經濟衰退），彭博社的調查就引述分析師預測，第4季日本經濟會按年增長的0.4%。


日本出口按季跌3.7%

然而，圓匯急挫未有協助日本全面走出衰退窘局，反而出口數據季節調整後，按季跌3.7%，是連續兩季錄跌幅，按年計更錄得14%急挫，企業資本支出亦較對上一季減少2.6%，拖累日本經濟繼續處於收縮狀態，按年跌0.4%，但幅度則較第3季經修訂後的跌3.8%有改善。


央行不加息 經濟信心增

雖然日本經濟仍未擺脫衰退，政府官員對日本今年經濟前景持樂觀態度，日本經濟財政大臣甘利明表示，雖然目前仍然未能確定日本經濟已見底，但政府將努力達成今個財政年度（截至下月底）經濟增長百分之一的目標，而且自安倍就任首相後，國民對經濟的信心已經好轉，若日本政府推出的10萬億日圓刺激經濟措施能及時實施，料經濟可逐步復蘇。


日本央行昨天結束一連兩天的議息會議，宣布維持息口不變，未有再推新一輪量寬，但對經濟前景轉趨樂觀，上調經濟評估，指日本經濟似乎沒有進一步衰退，加上匯價向下，有助日本出口表現，但稱經濟依然存在高度不確定性，表明會實施寬鬆政策，盡快實現2%的通脹目標。現任行長白川方明將於下月19日離任，外界料新行長將會在4月議息後推更多措施刺激經濟。