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【明報專訊】20國集團（G20）財長及央行行長會議後的聯合聲明，表示各國不會為了競爭目的而設定匯率目標，卻並未點名批評日本政府近來令日圓匯價急劇走弱的政策，市場解讀為G20默許日圓貶值。另一邊廂，外國媒體報道國際投資大鱷索羅斯旗下基金透過沽空日圓獲利近10億美元，吸引部分個人投資者也躍躍欲試，打算通過外匯孖展戶口沽空日圓。事實上，雖然日圓中期走弱已成共識，短期卻有機會波動，甚至反彈，投資者出手時要留意風險。
「弱日圓」立場獲G20認同
G20上周末的聯合聲明，重申匯價應由市場決定，卻對近來日圓兌全球主要貨幣急挫的問題隻字未提，受到「激勵」的日圓周一（2月18日）盤中再度跌穿1美元兌94日圓。恒生投資服務有限公司首席分析員溫灼培表示，G20的舉動是對安倍晉三政府「弱日圓」立場的認同，美元兌日圓很大機會升至100。不過，他亦指出，G20的官方聲明如此，並不代表私下不會給日本施壓，日前日本財務大臣麻生太郎表示短期內「無意買海外債券」，就有可能是來自在G20會議中得到的共識，對比安倍晉三鼓勵在貨幣措施中納入買外債，「出口術」力度有所收斂。受麻生言論影響，日圓匯價周二反彈0.4%至93.53。
星展﹕日圓將試95心理關口
星展銀行發表的研究報告也指出，G20財長精心打造的聯合聲明是否能化解各國爭相貶值本幣、爆發貨幣戰的危機，很大程度上取決於日本是否懂得尊重「沉默是金」的道理。該行認為，日圓將會試圖挑戰95心理關口，並有機會在這一水平整固。
日本央行新行長的任命是近期匯市的焦點之一，也是日圓短期走勢的關鍵。市場普遍對日本財務省前官員武藤敏郎（Toshiro Muto）呼聲最高，其餘兩位熱門人選分別是亞洲開發銀行行長黑田東彥（Haruhiko Kuroda）及前日本央行副行長岩田一政（Kazumasa Iwata）。星展銀行的報告指出，反對無限印鈔的白川方明提前卸任，無論何人繼任，政策方向料都不會與「安倍經濟學（Abenomics）」相背離；但若論及誰上台日圓走貶最積極，為首的是岩田，武藤則最保守。武藤之所以呼聲最高，原因正是他繼任的阻力最小，因為反對黨還控制着上議院。溫灼培則指出，安倍改變本周落實央行行長任命的計劃至訪美歸來之後，不排除是為探明美國態度，若美國點頭，有望任命對「印銀紙」更積極的人選。
未來兩周匯市暗潮洶湧
日圓匯價短期內有機會反彈，除央行行長人選存在不確定性之外，溫灼培稱，另一方面是自2月底開始，日企的海外盈利將逐步換成日圓匯回本國，也將抑制日圓向下。此外，他表示，過往一段時期的日圓急貶值完全是源於日本當局的「出口術」，若短期內未有實際措施或動作出台，圓匯再跌有難度。
再次提醒投資者注意，未來一、兩周內，匯市暗潮洶湧。日本央行行長換屆、意大利大選，以及愈來愈接近3月1日美國自動減支措施生效日，皆將給匯市增添變數。一方面，意大利主要政黨的立場南轅北轍，民調卻顯示支持現任總理蒙蒂推行全面改革的中左翼的支持率領先貝盧斯科尼所領導的中右翼的差距在縮小，若反對緊縮政策的後者當選，歐元將會承壓。另一方面，在美國自動減支措施死線臨近之際，除了今日凌晨的聯儲局會議紀要外，本月26至27日主席伯南克在國會講話的論調格外重要，因為它將提示市場減支措施給美國經濟帶來的衝擊是否被過分估計，勢將影響美元匯價。
黃金跌至低位 值得關注
此外，問及近期哪種貨幣有望錄最佳表現，溫灼培稱，反而連跌多日的黃金值得關注，因考慮到歐債危機最壞時金價位於近兩年低位每盎司1520美元，當時較如今市場對風險資產的態度千差萬別，故金價再跌幅度有限。他表示，未來1個星期可關注於每盎司1600美元左右買金，阻力位見1640美元。
明報記者 王小青
「弱日圓」立場獲G20認同
G20上周末的聯合聲明，重申匯價應由市場決定，卻對近來日圓兌全球主要貨幣急挫的問題隻字未提，受到「激勵」的日圓周一（2月18日）盤中再度跌穿1美元兌94日圓。恒生投資服務有限公司首席分析員溫灼培表示，G20的舉動是對安倍晉三政府「弱日圓」立場的認同，美元兌日圓很大機會升至100。不過，他亦指出，G20的官方聲明如此，並不代表私下不會給日本施壓，日前日本財務大臣麻生太郎表示短期內「無意買海外債券」，就有可能是來自在G20會議中得到的共識，對比安倍晉三鼓勵在貨幣措施中納入買外債，「出口術」力度有所收斂。受麻生言論影響，日圓匯價周二反彈0.4%至93.53。
星展﹕日圓將試95心理關口
星展銀行發表的研究報告也指出，G20財長精心打造的聯合聲明是否能化解各國爭相貶值本幣、爆發貨幣戰的危機，很大程度上取決於日本是否懂得尊重「沉默是金」的道理。該行認為，日圓將會試圖挑戰95心理關口，並有機會在這一水平整固。
日本央行新行長的任命是近期匯市的焦點之一，也是日圓短期走勢的關鍵。市場普遍對日本財務省前官員武藤敏郎（Toshiro Muto）呼聲最高，其餘兩位熱門人選分別是亞洲開發銀行行長黑田東彥（Haruhiko Kuroda）及前日本央行副行長岩田一政（Kazumasa Iwata）。星展銀行的報告指出，反對無限印鈔的白川方明提前卸任，無論何人繼任，政策方向料都不會與「安倍經濟學（Abenomics）」相背離；但若論及誰上台日圓走貶最積極，為首的是岩田，武藤則最保守。武藤之所以呼聲最高，原因正是他繼任的阻力最小，因為反對黨還控制着上議院。溫灼培則指出，安倍改變本周落實央行行長任命的計劃至訪美歸來之後，不排除是為探明美國態度，若美國點頭，有望任命對「印銀紙」更積極的人選。
未來兩周匯市暗潮洶湧
日圓匯價短期內有機會反彈，除央行行長人選存在不確定性之外，溫灼培稱，另一方面是自2月底開始，日企的海外盈利將逐步換成日圓匯回本國，也將抑制日圓向下。此外，他表示，過往一段時期的日圓急貶值完全是源於日本當局的「出口術」，若短期內未有實際措施或動作出台，圓匯再跌有難度。
再次提醒投資者注意，未來一、兩周內，匯市暗潮洶湧。日本央行行長換屆、意大利大選，以及愈來愈接近3月1日美國自動減支措施生效日，皆將給匯市增添變數。一方面，意大利主要政黨的立場南轅北轍，民調卻顯示支持現任總理蒙蒂推行全面改革的中左翼的支持率領先貝盧斯科尼所領導的中右翼的差距在縮小，若反對緊縮政策的後者當選，歐元將會承壓。另一方面，在美國自動減支措施死線臨近之際，除了今日凌晨的聯儲局會議紀要外，本月26至27日主席伯南克在國會講話的論調格外重要，因為它將提示市場減支措施給美國經濟帶來的衝擊是否被過分估計，勢將影響美元匯價。
黃金跌至低位 值得關注
此外，問及近期哪種貨幣有望錄最佳表現，溫灼培稱，反而連跌多日的黃金值得關注，因考慮到歐債危機最壞時金價位於近兩年低位每盎司1520美元，當時較如今市場對風險資產的態度千差萬別，故金價再跌幅度有限。他表示，未來1個星期可關注於每盎司1600美元左右買金，阻力位見1640美元。
明報記者 王小青
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