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【明報專訊】內地股市最終未能上演絕地反擊，港股跟隨承接弱勢向下。事實上，年初以來，各板塊沽貨有序，現時保持強勢已寥寥無幾，是沽貨周期到達尾聲，或是新一輪沽貨潮即將展開，暫未見到端倪。從沽貨先後來看，未來要扭轉劣勢，將離不開資金對內地經濟重拾信心，或是內地股市重納升軌，煤股及內房股的表現對後市以哪種形式轉勢，將有啟示性作用。
恒指昨低開281點後反覆尋底，午後最多跌479點，跌勢稍為喘定，收市跌400點或1.72%，報22,906點，大市成交811億元，高於20天平均逾一成。據《明報》港股數據庫，升跌比率15比85，本周大部分時間下跌比例高於50%，市底積弱；跌逾3%佔下跌股份兩成半，陽燭對陰燭為29比71，市底未見恐怖性拋售。
資金沽貨次序 反映看淡內地經濟
周一提到，恒指國指成分股高於10天線及20天線佔比呈下跌趨勢，此反映到年初以來，藍籌國企股陸續失守20天線轉弱，資金相當有序地沽貨。若簡單以跌穿20天線作歸類，是次沽貨的過程，率先由醫藥、機械、電訊及煤股展開，威高（1066）、濰柴（2338）、中移動（0941）及神華（1088）年初至今股價大部分時間於20天線運行，之後金屬及油股等原材料股接力受壓，從首批捱沽行業，正正是反映出資金對內地經濟投下無信心的一票。
直到1月底至2月初時間，大市升勢放緩，跌勢蔓延至中港房產、內險及航空等板塊，資金對資本市場的看法轉淡，到近期內銀及水泥轉弱，連重磅股也倒地，指數終於撐不下加速調整。內需股原先在高位徘徊，百麗（1880）料去年純利微增，成為沽貨藉口，也可能令其他內需股轉弱打開缺口，恒安（1044）及旺旺（0151）暫不宜沾手。目前大概只有本地金融、公用及中資電力等板塊保持強勢。
從樂觀角度看，若連本地金融及公用股等最後一批強者也倒下，調整周期有望接近尾聲，但要扭轉劣勢，將要有力催化劑推動。若資金重拾對經濟信心，率先遭拋售的煤股、機械股應先重新獲得關注轉強；若看好內地資本市場表現，內險及內房等將可成入市先頭部隊，因此未來要留意這些板塊，以了解資金部署。當然，若沽貨周期要循環一轉，煤股、機械股等隨時低處未算低。
內需股捱沽 恒安旺旺勿買
總括而言，目前宜先作觀望，待找到大方向才出擊。
此外，海通證券（6837）失守12.4元支持，本欄投資組合按部署悉數沽出，均價12.38元。另持重倉的冠捷（0903），若失守2.6元，可考慮先減持一半；新鴻基地產（0016）也將趁反彈也減持一半。中海集運（2866）止蝕位推高至2.3元。信利（0732）倘跌穿2.8元，將減持三分之一；失守20天線則悉數止賺。
明報記者 劉思明
恒指昨低開281點後反覆尋底，午後最多跌479點，跌勢稍為喘定，收市跌400點或1.72%，報22,906點，大市成交811億元，高於20天平均逾一成。據《明報》港股數據庫，升跌比率15比85，本周大部分時間下跌比例高於50%，市底積弱；跌逾3%佔下跌股份兩成半，陽燭對陰燭為29比71，市底未見恐怖性拋售。
資金沽貨次序 反映看淡內地經濟
周一提到，恒指國指成分股高於10天線及20天線佔比呈下跌趨勢，此反映到年初以來，藍籌國企股陸續失守20天線轉弱，資金相當有序地沽貨。若簡單以跌穿20天線作歸類，是次沽貨的過程，率先由醫藥、機械、電訊及煤股展開，威高（1066）、濰柴（2338）、中移動（0941）及神華（1088）年初至今股價大部分時間於20天線運行，之後金屬及油股等原材料股接力受壓，從首批捱沽行業，正正是反映出資金對內地經濟投下無信心的一票。
直到1月底至2月初時間，大市升勢放緩，跌勢蔓延至中港房產、內險及航空等板塊，資金對資本市場的看法轉淡，到近期內銀及水泥轉弱，連重磅股也倒地，指數終於撐不下加速調整。內需股原先在高位徘徊，百麗（1880）料去年純利微增，成為沽貨藉口，也可能令其他內需股轉弱打開缺口，恒安（1044）及旺旺（0151）暫不宜沾手。目前大概只有本地金融、公用及中資電力等板塊保持強勢。
從樂觀角度看，若連本地金融及公用股等最後一批強者也倒下，調整周期有望接近尾聲，但要扭轉劣勢，將要有力催化劑推動。若資金重拾對經濟信心，率先遭拋售的煤股、機械股應先重新獲得關注轉強；若看好內地資本市場表現，內險及內房等將可成入市先頭部隊，因此未來要留意這些板塊，以了解資金部署。當然，若沽貨周期要循環一轉，煤股、機械股等隨時低處未算低。
內需股捱沽 恒安旺旺勿買
總括而言，目前宜先作觀望，待找到大方向才出擊。
此外，海通證券（6837）失守12.4元支持，本欄投資組合按部署悉數沽出，均價12.38元。另持重倉的冠捷（0903），若失守2.6元，可考慮先減持一半；新鴻基地產（0016）也將趁反彈也減持一半。中海集運（2866）止蝕位推高至2.3元。信利（0732）倘跌穿2.8元，將減持三分之一；失守20天線則悉數止賺。
明報記者 劉思明
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