中遠中鋁 共蝕180億

【明報專訊】正當市場聚焦於中國企業盈利復蘇，中國遠洋（1919）及中國鋁業（2600）兩家國企卻累鬥累，去年分別錄得巨額虧損95.6億元（人民幣．下同）及82.34億元，合共蝕178億元，顯示航運及原材料行業一蹶不振。根據聯交所資料，兩家公司的H股市值合共221億港元，折合約177億元人民幣，顯示去年的虧損額，相當於它們的H股市值全數蝕掉。


乾航運低迷 中遠冀供需差距收窄

中遠在2011年已巨虧逾百億，豈料今年要再蝕近百億，兩年下來已虧損約200億元，慘情程度遠超金融海嘯及SARS時。中遠稱，虧損很大程度上歸咎於乾航運市場低迷，令集團乾散貨貨運量跌15%，運價亦大幅受挫；另一方面，去年行業運力卻大增10%，出現嚴重供需不足。


集團預計，乾散貨市場的供給問題難以得到根本解決，但運力供需的差距將有明顯收窄。


集裝箱市場方面，集團預計供需矛盾仍然存在，但缺口亦會收窄，運費大幅下跌的可能性減小。港口的競爭則會更激烈，預計歐洲港口表現仍將不佳。


中鋁每賣一噸便蝕一噸

同病相憐前藍籌中鋁，去年的虧損是它自98年有紀錄以來虧損最多的一年。集團昨日已率先預警，今年第一季仍然錄得虧損。


中鋁去年第三季虧損減少，毛利率亦呈上升趨勢，市場因此預期集團全年虧損能控制在57億元左右，最差的估算亦只有66億元。


豈料集團第四季勁蝕39億元，按季多2.6倍，較2011年同期更大增逾4倍。全年收入1494.8億元，銷售成本已達1498億元，每賣一噸便蝕一噸。


去年電解鋁平均銷售價格再下降7%，導致全年出現3.24億元毛損，去年末存貨跌價準備計提餘額較2011年末增加10.32億元。加上近50億元的銷售及管理費用，與46億元的財務費用，合共造成82億元的巨虧。


產能過剩 中鋁仍擴充產量

現時中國鋁行業出現明顯的產能過剩，去年中國氧化鋁產量約4165萬噸，但需求量僅4020萬噸，集團在這形勢下仍然擴充產量，去年自有礦山鋁土礦產量同比增27％至1726萬噸，以致氧化鋁產量增8％至1190萬噸。


展望今年，集團指供應過剩壓力仍較大，但依舊會加快建設印尼年產180萬噸的鋁土礦山，同時年產80萬噸的山西氧化鋁項目開始投產。


明報記者 廖毅然