銀證下月5日招股 料集資117億

【明報專訊】市况稍暖，多隻新股均趕在未來兩個月上市。其中傳聞來港已久的「巨無霸」銀河證券終於在昨日展開預先推介，初步銷售文件顯示，該公司擬發售15.7億股H股股份，預計下月5日公開招股。瑞銀預料，其估值最多或高達547億元（人民幣．下同），市帳率最高達2倍。


擬發售15.7億股H股

初步銷售文件顯示，銀河證券擬發售15.7億股H股股份，其中95.7%為新Ｈ股，餘下4.3%為大股東代表全國社保基金出售的股份。發售股份中，90%供國際配售，10%作公開發售，將於5月2日起路演，5月5日公開招股，股份預期5月中掛牌。


該文件未有披露招股價及集資額，但早前市傳集資額將高達15億美元（約117億港元），安排行共有16間銀行，包括高盛、摩根大通等。


安排行之一瑞銀的招股報告指出，按淨收入計算，銀河證券是內地最大的經紀行，客戶多達560萬人。不過，美銀美林報告顯示，去年其經紀收入及純利為37.23億元及14.2億元，按年有所倒退，分別跌17%及10%。


銀河證券旗下銀河國際亦為安排行，銀河國際的報告指出，銀河證券分行達229間，處理客戶基金及證券交易金額，分別為335億元及1.8萬億元，3者均為全行最多。


估計今年盈利達22億

瑞銀認為，今年首季A股的平均每日成交額已強烈反彈，由去年下半年約1100億元升至逾2000億元，估計今年將比去年上升38%至1780億元。隨着市况回暖，該行估計銀河證券今年盈利可達22億元，明年將進一步升至29億元。預測其合理估值介乎405億至547億元，相當2013年預測市帳率1.5至2倍，及預測市盈率18.1至24.5倍。