上海棟華估值股息俱吸引

【明報專訊】上海棟華（1103）上年度盈利增長逾四成，估值和股息率俱吸引。昨日股價逆市上揚，重越10天和20天移動平均線。


上海棟華是一家集路橋建設、石化產品供應鏈服務為一體的綜合企業。其路橋建設業務主要是在中國承建高速公路和市政道路；石化產品供應鏈服務業務主要是為客戶提供燃料油貿易業務、瀝青貿易業務，以及為燃料油貿易及瀝青貿易提供配套服務的物流業務。


面對低迷的經濟環境，集團適時有效地局部調整了業務結構，同時進一步對主要業務板塊的資源進行了優化配置，令整體業務盈利能力得到提升。上年度營業額、毛利及淨利潤分別錄得約44.22億元人民幣、2.47億元、1.3億元，同比分別增長37.3％、28.9％和45.9％。


0.58元可買 看0.66元

在路橋建設業務方面，上年度營業額同比輕微下降約6.7％，主要由於工程項目完成時間的集中度差異所導致。集團去年積極參與市場競爭，陸續中標數個大型路橋項目。


在石化產品供應鏈服務方面，燃料油貿易業務和瀝青貿易業務均錄得可觀增長。其中，燃料油貿易業務營業額同比大幅增長67.6％至30.79億元，主要由於開發了新的燃料油品種，同時積極開發大型優質客戶，並進一步發展海外貿易市場，令產品市場份額不斷提高。瀝青貿易業務方面，集團加強與實力較強的大供應商合作，並加大對高毛利客戶的供應量，加上上海迪士尼項目開建，加大了上海地區的瀝青需求。


以每股盈利0.108元人民幣計算，往績市盈率僅約4.4倍，股息率超過10厘。其股價在3月下旬最高升見0.69元，今月初最低回落至0.51元，形成個三角形走勢。昨日逆市上揚，收市價升破三角形下降軌，並重越10天和20天線。建議買入價0.58元，目標0.66元，止蝕位0.55元。


黃瑋傑