中國動向風險低 具爆發力

【明報專訊】最近找到一隻無甚下跌風險，又隨時有機會炒上的股票——中國動向（3818）。


公司主要在中國、澳門、日本，以Kappa品牌銷售運動休閒服。截至去年底，中國動向共有現金27.1億元人民幣、商業銀行發行的保本財務投資產品22.6億元人民幣、雲峰基金7.65億元人民幣（基金持有阿里巴巴股份），這堆東西共值57.4億元人民幣（72億港元），公司最近巿值約67億港元，巿值低於這堆東西的價值，這股票還可以有什麼下跌風險？


它的爆發力源於它所持有的雲峰基金。基金持有阿里巴巴股份，本報報道過，阿里巴巴有可能上巿，「……引述投資銀行指出，阿里巴巴集團未來3至4年的巿值將超過1000億美元，有利於2015年上巿。」一旦再有傳聞出來，雲峰基金的價值肯定水漲船高，帶動中國動向炒上。


間接持阿里巴巴股份 惹憧憬

在中國動向的年報、通告中，它並無披露它所持的雲峰基金究竟持有幾多股阿里巴巴，財金界好難計到數。你可以說這是它討厭的地方，但也可以說這令整件事情多了幻想空間，炒起上來可以無上限。


除了上面的因素，中國動向本身的生意也有好轉迹象。券商美林對中國動向的銷售渠道進行了調查，發現其第一季銷售不俗，即使去年關了35%的銷售網點，今年的銷售都有望持平，這意味每個銷售網點的效益提高了。最近貨品提供的折扣也較之前少。去年第三季，平均要打折40%，第一季打折已減到20％至30%，在在都反映情况正在好轉。


恢復派末期息 反映業務有好轉

中國動向截至去年底的全年營業額按年下降35.4%至17.7 億元人民幣。但由於去年理財產品投資收益及利息收入增加，全年純利為1.78億元，升幅達73.5%。派末期股息每股0.43仙及末期特別股息每股0.57仙。在這兒大家應留意，去年公布2011年業績時，公司是無派末期股息的，現在是恢復派末期息，業務無好轉，公司豈敢恢復派息？所以，這是業務好轉的另一兆頭。


運動服板塊已低殘了很久，大家對相關股份都半信半疑，造就低價買入的好時機，中國動向風險低，不但會隨着行業慢慢轉而股價受惠，自身亦有短期炒上因素，值博率很高。


土砲

逢周四刊出