朗廷集資縮水至54億

【明報專訊】鷹君（0041）周一宣布將3間香港酒店合組成為朗廷酒店投資上市，彭博社昨日引述消息人士稱，此次集資規模約在6至7億美元，較最早傳出的8億美元上限似有所「縮水」。另根據協議，鷹君日後向朗廷酒店支付「浮動租金」之前，可先行收取經營毛利之30%，令可分派利潤變相減少。


年化股息率料約5.7厘

倘若以大股東出售49%股權計算，7億美元（約54.3億元）的最高集資額即意味3間酒店估值最高為111億元。根據網上預覽資料，若以入住率達100%計算，3 間酒店由掛牌（初定於5月30日）至年底最多分派3.717 億元。粗略計算朗廷酒店投資全年分派相當於6.372億元，對比111億元估值，年化股息率約為5.7厘。根據保薦人匯豐日前發出的報告，朗廷酒店年化股息率料介乎5.3厘至5.8厘。


另根據朗廷與鷹君的協議，鷹君作為酒店總承租人，日後須每年向朗廷酒店支付基本租金（2.25億元）及「浮動租金」，後者將是朗廷租金收入的主要部分，但卻僅按酒店經營毛利的七成計算。換言之，鷹君在向朗廷支付租金之前，已可以預先收取3間酒店30%的經營毛利。假設信託在兩年前已經成立，鷹君在2012、2011年分別應向朗廷支付浮動租金5.2及4.6億元，但卻可預先保留2.2億元及2億元之經營毛利。


同仁堂國藥每股定價3.04元

另外，同仁堂科技（1666）公布，擬於創業板分拆上市的同仁堂國藥（8138），發售價定為每股3.04元、為招股價上限，並將於5月7日掛牌。


此外，《華爾街日報》昨日引述知情人士稱，由中石化（0386）母公司中石化集團分拆的工程建設子公司中石化煉化工程，計劃引入至少3間中資機構商為基礎投資者，其中包括中國航天科技集團及人保（1339），料將認購新股總數的三至四成。據此前市場消息指出，中石化煉化首次募股集資額最高或達到211億元，初定於5月23日掛牌。