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【明報專訊】聯儲局今晨結束一連兩天議息會議，儲局官員對QE3的態度成為焦點。上月聯儲局公布的會議紀錄暗示可能提前結束QE，便拖累金價急跌進入熊市區域，雖然近日國際金價稍為反彈，但仍未重回每盎司1500美元水平，得以擺脫熊市。美國昨天公布的經濟數據欠佳，再令市場憂心全球經濟前景和需求放緩，加上各方都觀望議息結果，油價和金價昨分別顯著下跌3％和2％。
職位增長製造業遜預期添憂
美國就業服務機構ADP昨天公布的報告顯示，美國私人企業職位增長放緩，4月新增就業職位僅得11.9萬份，是去年9月以來新低，遠差過市場預期的15萬份，加上3月的職位增長，亦由15.8萬向下修正為13.1萬，反映最近兩月美國就業市場復蘇速度放慢。
另外，美國供應管理協會（ISM）的4月份製造業報告亦較預期差，4月製造業指數為50.7點，低於3月的51.3點，加深市場對經濟前景的憂慮，拖累紐約期油昨一度急跌3%，布倫特期油也跌穿每桶100美元，至於現貨金也一度跌2%，每盎司報1441美元。
雖然目前金價距離上月低位1321美元，回升了近一成，但距離每盎司1900美元的高位，跌幅仍超過兩成，技術上仍處熊市區域。
對於金價大跌，不少分析認為都是受聯儲局可能在今年減慢印鈔速度，以及塞浦路斯央行要賣金救國拖累，也有意見認為是投資者擔心全球復蘇速度放慢，隨時令全球通脹變成通縮，作為對抗通脹利器的黃金便告無用武之地。
但若細心留意國際債市及金價的表現，可發現日本國債價格的波幅逾大，金價便會下跌，反映日本國債價格波幅可能也是主導金價因素之一。
日債波幅收窄或利金價
自上月初日本央行推行「雙QE」，每月買債7萬億日圓後，日本債市有如坐「過山車」，價格波幅驚人，以上月5日為例，10年期日債孳息在單日低位及高位的變幅竟達100%。
日債的期權市場數據顯示，踏入4月日債價格波幅持續上升，由約45點急升至56點（數值愈高即波幅逾大），為近10年最高。
翻查過往兩三年紀錄，日債價格波幅與金價走勢關係密切，每當波幅收窄，金價便會上升，反之亦然（見圖），上月初日債價格波幅升至近10年來最高的56點後，金價亦剛好跟隨下瀉，但隨着最近日債價格的波動減低，金價亦逐步回穩。
美國著名財經博客zerohedge估計，日債價格波幅與金價走勢緊密，相信是每當日債價格波幅擴大，炒賣日債的金融機構便需要補交保證金，他們便選擇在市場沽金套現「補倉」，導致日債價格波幅向上，便拖累金價急挫；隨着日債市場適應央行的「雙QE」，價格波幅逐漸收窄，根據以往經驗，對金價或有利好作用。
明報記者 謝德健
職位增長製造業遜預期添憂
美國就業服務機構ADP昨天公布的報告顯示，美國私人企業職位增長放緩，4月新增就業職位僅得11.9萬份，是去年9月以來新低，遠差過市場預期的15萬份，加上3月的職位增長，亦由15.8萬向下修正為13.1萬，反映最近兩月美國就業市場復蘇速度放慢。
另外，美國供應管理協會（ISM）的4月份製造業報告亦較預期差，4月製造業指數為50.7點，低於3月的51.3點，加深市場對經濟前景的憂慮，拖累紐約期油昨一度急跌3%，布倫特期油也跌穿每桶100美元，至於現貨金也一度跌2%，每盎司報1441美元。
雖然目前金價距離上月低位1321美元，回升了近一成，但距離每盎司1900美元的高位，跌幅仍超過兩成，技術上仍處熊市區域。
對於金價大跌，不少分析認為都是受聯儲局可能在今年減慢印鈔速度，以及塞浦路斯央行要賣金救國拖累，也有意見認為是投資者擔心全球復蘇速度放慢，隨時令全球通脹變成通縮，作為對抗通脹利器的黃金便告無用武之地。
但若細心留意國際債市及金價的表現，可發現日本國債價格的波幅逾大，金價便會下跌，反映日本國債價格波幅可能也是主導金價因素之一。
日債波幅收窄或利金價
自上月初日本央行推行「雙QE」，每月買債7萬億日圓後，日本債市有如坐「過山車」，價格波幅驚人，以上月5日為例，10年期日債孳息在單日低位及高位的變幅竟達100%。
日債的期權市場數據顯示，踏入4月日債價格波幅持續上升，由約45點急升至56點（數值愈高即波幅逾大），為近10年最高。
翻查過往兩三年紀錄，日債價格波幅與金價走勢關係密切，每當波幅收窄，金價便會上升，反之亦然（見圖），上月初日債價格波幅升至近10年來最高的56點後，金價亦剛好跟隨下瀉，但隨着最近日債價格的波動減低，金價亦逐步回穩。
美國著名財經博客zerohedge估計，日債價格波幅與金價走勢緊密，相信是每當日債價格波幅擴大，炒賣日債的金融機構便需要補交保證金，他們便選擇在市場沽金套現「補倉」，導致日債價格波幅向上，便拖累金價急挫；隨着日債市場適應央行的「雙QE」，價格波幅逐漸收窄，根據以往經驗，對金價或有利好作用。
明報記者 謝德健
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