港樓供應受市建局拖累

【明報專訊】當市場焦點落在政府出招導致成交量低迷的的時候，方程式的另一邊又有新發展。筆者在4月10日《風電股非純炒作》一文中寫到，指出「中短期要增加土地供應並非易事，看來未來能做到每年2萬個，可能並非是基本情况（Base Case），有可能是樂觀的情况（Bull Case）呢」。唔夠1個月又有阻滯：上一個財年是港鐵流標，這次輪到市建局「出事」。


前天市建局物業及土地總監溫兆華說，由於涉及收地和安置原居民的關係，今年不會有項目招標。這是受觀塘裕民坊及深水埗項目延誤影響。涉及單位數目分別為1700個及700至800個，加起來2500伙，約等於每年2萬伙目標約13%。


總之，港樓供應困難並非純粹是曾政府政策失誤的問題，中長期結構性的問題是不容易解決的。


渾水愈玩愈大 沽空渣打

渾水（Muddy Waters）上周又出報告，質疑渣打集團（2888）貸款帳目風險極高，尤其是礦業貸款無故增長22%，遠高於整體貸款的6%增長。另一方面，礦業及採石類貸款逾期金額去年按年劇增15倍。


值得留意的是，以往渾水攻擊的多是市值較小的私人企業。而且，以往被攻擊的對象多為本身已被市場標籤為較「蠱惑」或不透明的公司。


但最近Carson Block（渾水創辦人）卻愈玩愈大，無論是國企抑或是全球性的大企業都被納入其雷達網。繼1月份國企中聯重科（1157）被質疑銷售造假、財務造假後，這次茅頭更直指歷史悠久的渣打銀行。儘管礦業類貸款只佔總貸款約5%，但股價仍照跌5%。


賣空較容易短線賺錢

有幾點結論：第一，可以估計跟渾水「一起混」的資金規模已經發展到很大。第二，由於股價對於壞消息一般反應很快，因此賣空很快便可以賺到錢。在中國整體經濟中期增長放緩的大背景下，相信愈來愈多對冲基金有誘因參與這個活動；第三，以往投資者只要遠離「蠱惑」公司，短期大跌風險較小。現在隨着渾水這些賣空的出現，投資者身手敏捷要求變得愈來愈高了。


股飈

[email protected]

逢周二、三、五刊出