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【明報專訊】恒指昨下挫331點，失守23,000點關口，與近期美日股市表現迥異，「高不成低不就」相信為港股近期寫照，預料大市將考驗22,800點支持。大藍籌的本周焦點，除了匯控（0005）本周三（15日）將舉行策略日外，相信便屬科網「股王」騰訊同日公布首季業績；市場一般估計騰訊首季純利可按年升23%（見表），可持續鞏固增長，但同時關注公司增速及毛利率會否仍受壓，令人「十五十六」。
「速度快 絕招勁 突破能力強」
股場如球場，均為「英雄地」，筆者友人剛於上周末捧「股壇名嘴」黃國英在伊館舉行「Talk騷」場，Alex將所推介股票比喻為西甲皇馬隊中各球星，其中更將騰訊比喻成「皇馬球王」C朗拿度，指高質素屬進取之選。
事實上，騰訊本身有齊Ｃ朗拿度的三大優點，包括速度快（公司近年業績及股價均呈高增長）、絕招勁（公司在QQ及微信平台優勢令對手難以企及）兼且突破能力強（公司網遊業務近年逆市提升市佔率，多項業務潛在與微信聯合），難怪近年盡享「股王」美譽。
業務太分散 市場憂高峰期已過
但人無完人，騰訊近年亦受商務價格戰、拓展新業務令毛利率受壓等拖累，其弱點亦有如C朗般，如有時插花過多（公司業務多元化但未來數季營銷支出增加，微信未錄盈利，令市場指為中看但不中用），所以亦不難理解市場憂慮騰訊或會步同業新浪「高峰已過」後塵，C朗今季已與西甲及歐聯錦標無緣。
騰訊近日股價於季績前再遇阻，昨收268.8元，相當預測今年市盈率24.4倍，處兩年預測市盈率22至35倍下限水平，基於市場估計公司2013年至2014年的每股盈利按年增幅各17%及16%，相信重組未見成果時，股價高位仍受壓，策略上只宜低吸。
就騰訊本周三首季成績表將於揭盅，市場料公司季內收入按年增長33%，按季增長5.9%至128.8億元（人民幣．下同），純利達36.15億元按季增4.4%，毛利率近28%，一般估計總收入將由網遊業務所帶動，因一般首季為遊戲業務旺季，《英雄聯盟》增長可抵消《穿越火線》疲弱影響，電子商貿業務（E-commerce）收入、移動增值服務將會是業績關鍵。
謝偉龍
「速度快 絕招勁 突破能力強」
股場如球場，均為「英雄地」，筆者友人剛於上周末捧「股壇名嘴」黃國英在伊館舉行「Talk騷」場，Alex將所推介股票比喻為西甲皇馬隊中各球星，其中更將騰訊比喻成「皇馬球王」C朗拿度，指高質素屬進取之選。
事實上，騰訊本身有齊Ｃ朗拿度的三大優點，包括速度快（公司近年業績及股價均呈高增長）、絕招勁（公司在QQ及微信平台優勢令對手難以企及）兼且突破能力強（公司網遊業務近年逆市提升市佔率，多項業務潛在與微信聯合），難怪近年盡享「股王」美譽。
業務太分散 市場憂高峰期已過
但人無完人，騰訊近年亦受商務價格戰、拓展新業務令毛利率受壓等拖累，其弱點亦有如C朗般，如有時插花過多（公司業務多元化但未來數季營銷支出增加，微信未錄盈利，令市場指為中看但不中用），所以亦不難理解市場憂慮騰訊或會步同業新浪「高峰已過」後塵，C朗今季已與西甲及歐聯錦標無緣。
騰訊近日股價於季績前再遇阻，昨收268.8元，相當預測今年市盈率24.4倍，處兩年預測市盈率22至35倍下限水平，基於市場估計公司2013年至2014年的每股盈利按年增幅各17%及16%，相信重組未見成果時，股價高位仍受壓，策略上只宜低吸。
就騰訊本周三首季成績表將於揭盅，市場料公司季內收入按年增長33%，按季增長5.9%至128.8億元（人民幣．下同），純利達36.15億元按季增4.4%，毛利率近28%，一般估計總收入將由網遊業務所帶動，因一般首季為遊戲業務旺季，《英雄聯盟》增長可抵消《穿越火線》疲弱影響，電子商貿業務（E-commerce）收入、移動增值服務將會是業績關鍵。
謝偉龍
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