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【明報專訊】恒指在23,000點水平上上落落，暫時未見一個明顯方向，投資者亦相對審慎，不敢大舉入市，令市場交投轉淡。霸菱資產管理亞太區股票投資董事方偉昌認為，目前有待確認內地經濟走向，港股應會繼續跟隨美股走勢，但下跌空間有限。他看好科技、零售及基建股板塊在下半年表現，城鎮化將成未來投資主題。
「現在是等中央有沒有政策出台，去保持經濟增長，當政策方向清晰時，可望提高港股成交量。」方偉昌估計，內地GDP或會令市場失望，要視乎市場對此的反應有多大。不過，由於港股估值較環球主要市場，如美股、日股等廉宜，相信港股再跌的幅度有限，他的基金亦打算「Hold in May」。
選科技股作防守 看好聯想瑞聲
不少基金經理未看通市况，選擇將資金泊入REITs（房地產信託基金）求派息回報，方偉昌則以科技股作防守之選。「今年要視乎內地生產商，推出平板電腦時有多狠，一旦他們大量推出產品時，將帶動科技零件股盈利。」他指出，平板電腦市場下半年會變得熱鬧，加上國產品牌智能手機質素提升，故聯想（0992）及瑞聲科技（2018）等科技產品股可看高一線。
科技股龍頭騰訊（0700），為方偉昌管理的中國增長基金10大持股之一，近年集團盈利增長放慢，但方偉昌仍然看好。他認為其網絡遊戲增長有限，但微信是未來盈利重點。「另一通應用程式Line賣公仔Icon及手機遊戲，微信有這麼大的平台，日後要做到不難。」不過，他預期騰訊最快要1年時間，才能夠盈利化，故股價在未來一、兩季表現較呆滯。
零售消費板塊 國際品牌秤先
零售消費股亦是他的心水板塊，不過他將國際品牌秤先，主因美國經濟復蘇，歐元區亦穩定下來，將可帶動消費市場。由於運動型多用途車（SUV）為今年潮流，故汽車股亦是受惠板塊，而城鎮化的投資主題，將會推動以上的板塊向好。
「城鎮化要起樓，人們有樓會買車及其他消費品，未來數年會環繞這個主題去投資。」因此，基金10大持股中有中國建築（3311），有保障房及基建概念，即使內地基建投資增長有限，但亦無礙其盈利表現。至於，濠賭股是過去一段時間，組合內新增的板塊，他看好毛利較高的中場收入比重增加，帶動賭業盈利。
與此同時，他看淡行業競爭大的中資電訊股，「即使電訊商推出4G，不代表每月每戶平均收入（ARPU）會升，香港的情况便是如此。」內銀及能源股亦難成氣候，尤其是油價、煤價難大升，對這板塊幫助有限，燃氣股前景雖好，但目前估值較高而缺乏吸引力，「要買則要有心理準備去捱這麼貴的市盈率」。
（基金經理系列二之二）
明報記者 岑梽豪
「現在是等中央有沒有政策出台，去保持經濟增長，當政策方向清晰時，可望提高港股成交量。」方偉昌估計，內地GDP或會令市場失望，要視乎市場對此的反應有多大。不過，由於港股估值較環球主要市場，如美股、日股等廉宜，相信港股再跌的幅度有限，他的基金亦打算「Hold in May」。
選科技股作防守 看好聯想瑞聲
不少基金經理未看通市况，選擇將資金泊入REITs（房地產信託基金）求派息回報，方偉昌則以科技股作防守之選。「今年要視乎內地生產商，推出平板電腦時有多狠，一旦他們大量推出產品時，將帶動科技零件股盈利。」他指出，平板電腦市場下半年會變得熱鬧，加上國產品牌智能手機質素提升，故聯想（0992）及瑞聲科技（2018）等科技產品股可看高一線。
科技股龍頭騰訊（0700），為方偉昌管理的中國增長基金10大持股之一，近年集團盈利增長放慢，但方偉昌仍然看好。他認為其網絡遊戲增長有限，但微信是未來盈利重點。「另一通應用程式Line賣公仔Icon及手機遊戲，微信有這麼大的平台，日後要做到不難。」不過，他預期騰訊最快要1年時間，才能夠盈利化，故股價在未來一、兩季表現較呆滯。
零售消費板塊 國際品牌秤先
零售消費股亦是他的心水板塊，不過他將國際品牌秤先，主因美國經濟復蘇，歐元區亦穩定下來，將可帶動消費市場。由於運動型多用途車（SUV）為今年潮流，故汽車股亦是受惠板塊，而城鎮化的投資主題，將會推動以上的板塊向好。
「城鎮化要起樓，人們有樓會買車及其他消費品，未來數年會環繞這個主題去投資。」因此，基金10大持股中有中國建築（3311），有保障房及基建概念，即使內地基建投資增長有限，但亦無礙其盈利表現。至於，濠賭股是過去一段時間，組合內新增的板塊，他看好毛利較高的中場收入比重增加，帶動賭業盈利。
與此同時，他看淡行業競爭大的中資電訊股，「即使電訊商推出4G，不代表每月每戶平均收入（ARPU）會升，香港的情况便是如此。」內銀及能源股亦難成氣候，尤其是油價、煤價難大升，對這板塊幫助有限，燃氣股前景雖好，但目前估值較高而缺乏吸引力，「要買則要有心理準備去捱這麼貴的市盈率」。
（基金經理系列二之二）
明報記者 岑梽豪
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