集資活動增 不一定代表大市見頂

【明報專訊】經過數周的持續上升後，港股在上周呈現回吐。在周一，恒指下挫331點，並跌穿23,000點。不過，大市跟着是能逐步收復失地，在周四和周五回升百多點。總結全周，恒指下跌了238點，並以23,082點告收，暫時算是能守在23,000點之上。


雖然有論者提到近日市場上有不少集資活動，而歷史經驗這是大市見頂的先兆。不過，這不是百試百靈，譬如以2006年工行（1398）上市的經驗為例，它當時集資額應是世界紀錄，但大市未有見頂回落，反在新資金不斷湧入的背景下不斷創新高。


經驗非百試百靈 可視為提高警覺信號

無論如何，在邏輯學上，單憑以往共同出現的經驗而作出的推斷不大可靠，哲學家羅素就曾用過一個很生動的例子以說明之。


在例子中，雞兒發覺每天牠只要發出叫聲和引頸一伸，便會有人把食物送來，而在牠有生之年，這定律從未試過不靈驗。因此，於牠而言，這是百試百靈的定律。


但後來有一天，牠卒之發現這定律不再靈驗，在牠大叫和引頸一伸後，食物再沒有送來，牠看到的反而是有人手執刀子往牠頸上劈下，原來多年來一直為牠送來食物的農場主人並不是為牠好，而是立心打算把牠養肥後，將牠殺掉並拿去吃。


以筆者之見，集資活動上升是可視為一個提高警覺的信號，但在環球股市中，中港股市是仍明顯落後，不宜對後市看得太淡。


施慧雅

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