收水反應過敏 澳紐元小注博反彈

【明報專訊】美匯指數周中一度升破去年7月高位，後來略為回順至84下方，靜待聯儲局主席伯南克出席國會聽證會（本欄見報已知結果），以及聯儲局公布上次會議紀錄。執筆時已有幾位投票委員發表講話，當中埃文斯支持聯儲局繼續買債，直至夏季能確認就業市場復蘇勢頭持續之後，才考慮縮減買債規模；布拉德亦認為應該維持目前的量寬規模，杜德利則指買債是加是減，仍有待商榷。


按照目前的經濟情况，估計聯儲局的確已開始商討退市計劃，但最快也要今年底，甚至下年初才採取行動，原因包括：一.現時美國失業率距離聯儲局公布的收水門檻尚有1百分點，從過去兩、三年經驗看，要失業率下降1百分點，需時大概1年。假使美國經濟形勢大好令時間縮短一半，也要半年；二.近期美國的整體通脹、核心通脹與個人消費核心通脹均見跌勢，短期內收水抗擊通脹的迫切性不高；三.各檔期的美元拆息持續下跌，似未預期收水在即。


通脹低預期 英鎊續弱勢

因此，筆者認為近期匯市對收水消息略嫌反應過敏，除非伯南克或會議紀錄明確表示收水意圖，否則個別嚴重超賣的貨幣如澳、紐元有望反彈，進取者可投機性小注低吸，目標看0.99及0.83。歐元反彈勢頭更為明顯，短期有望試1.30。英鎊受低於預期的通脹數字拖累，加上10年線剛剛插穿50天線，弱勢持續，切勿沾手博反彈。加元、日圓傾向橫行，宜靜觀其變。


本欄倉位方面，按周盈虧變化不大，一切長倉、短倉續持。


何文俊

交通銀行香港分行環球金融市場部