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【明報專訊】聯儲局主席伯南克首度表明，只要經濟持續改善，未來數月便會開始減少購買資產規模，消息震散環球股市。本周決定沽出弱股，待局面清晰後再找尋機會。
伯南克今年底便退休，故市場多預期他會維持購買資產步伐，留待下任親自操刀負責整個退市計劃。因此，其言論令環球股市嚇了一跳，而日股更因債息急升而單日跌逾千點。當然，收水也不是世界末日，經濟仍會如常運作，企業也會繼續營運，但這是全球投資者都未曾經歷過的情况，究竟新興市場的走資情况如何、債市、匯市會否出現異樣都不清楚，大家都會傾向審慎觀望。
內地經濟轉弱 恐掀連鎖效應
在金融海嘯前，加息其實是好事，意味經濟動力正在轉強，但今次美國收水，卻只有當地經濟向好，匯豐中國4月份製造業PMI卻剛跌破50進入收縮區域。美國貨幣政策趨緊而內地經濟仍在轉弱，情况就頗為不妙，特別是這幾年流動性氾濫推高樓價，這反過來又令中港經濟更加繁榮，一旦逆轉，同樣會有連鎖效應。
沽中燃中石化國藥 小注吸味千
另一個問題是日本。安倍的量寬政策，既要將圓匯推低拉高通脹至2%，但通脹回升之餘卻又要求債息維持在超低水平，誰又會願意持有這種必輸的資產？這是一個不可能的任務。短線干預能穩住局面，但只要量寬持續通脹必來，債息還是壓不住，屆時銀行和保險公司資本受損，隨時要將海外資金調回國內，是全球資產價格的一個計時炸彈。
面對當前大量不明朗因素，本周決定沽出中燃（0384）、中石化（0386）、國藥（1099）和綠城（3900），減持500股恒生H股ETF（2828），小注買入5000股味千中國（0538）。
味千受到豬骨湯事件影響，去年生意大不如前，面對薪酬、租金、食材等各項成本上漲，純利大跌56%，現價較高位僅餘下三分之一，但歷史市盈率仍達到44倍。不過，整體狀况正在改善，人均消費由去年上半年的40元（人民幣．下同），到全年計已升至41.6元，可比店舖銷售亦由負24.7%改善至負12.6%，經營漸回正軌。一旦今年重拾增長動力，市場的評價會有顯著改變，是值得投機性買入股份。
明報記者 張兆聰
伯南克今年底便退休，故市場多預期他會維持購買資產步伐，留待下任親自操刀負責整個退市計劃。因此，其言論令環球股市嚇了一跳，而日股更因債息急升而單日跌逾千點。當然，收水也不是世界末日，經濟仍會如常運作，企業也會繼續營運，但這是全球投資者都未曾經歷過的情况，究竟新興市場的走資情况如何、債市、匯市會否出現異樣都不清楚，大家都會傾向審慎觀望。
內地經濟轉弱 恐掀連鎖效應
在金融海嘯前，加息其實是好事，意味經濟動力正在轉強，但今次美國收水，卻只有當地經濟向好，匯豐中國4月份製造業PMI卻剛跌破50進入收縮區域。美國貨幣政策趨緊而內地經濟仍在轉弱，情况就頗為不妙，特別是這幾年流動性氾濫推高樓價，這反過來又令中港經濟更加繁榮，一旦逆轉，同樣會有連鎖效應。
沽中燃中石化國藥 小注吸味千
另一個問題是日本。安倍的量寬政策，既要將圓匯推低拉高通脹至2%，但通脹回升之餘卻又要求債息維持在超低水平，誰又會願意持有這種必輸的資產？這是一個不可能的任務。短線干預能穩住局面，但只要量寬持續通脹必來，債息還是壓不住，屆時銀行和保險公司資本受損，隨時要將海外資金調回國內，是全球資產價格的一個計時炸彈。
面對當前大量不明朗因素，本周決定沽出中燃（0384）、中石化（0386）、國藥（1099）和綠城（3900），減持500股恒生H股ETF（2828），小注買入5000股味千中國（0538）。
味千受到豬骨湯事件影響，去年生意大不如前，面對薪酬、租金、食材等各項成本上漲，純利大跌56%，現價較高位僅餘下三分之一，但歷史市盈率仍達到44倍。不過，整體狀况正在改善，人均消費由去年上半年的40元（人民幣．下同），到全年計已升至41.6元，可比店舖銷售亦由負24.7%改善至負12.6%，經營漸回正軌。一旦今年重拾增長動力，市場的評價會有顯著改變，是值得投機性買入股份。
明報記者 張兆聰
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