奧思形成上升旗形 吼0.65元買

【明報專訊】奧思集團（1161）發完盈警再發「盈喜」，近期股價醞釀上升趨勢。集團將於明日公布截至今年3月底上中期業績。


中環物業價值急增 先盈警再盈喜

奧思主要從事護膚品分銷及美容中心經營業務。今年2月，集團曾發出盈利警告，預期2013年度中期業績可能錄得經營溢利大幅減少甚或經營虧損，主要由於一次過撥備之影響及遜於預期之溢利貢獻。發出盈警後，其股價由1元水平下挫至4月中低位0.47元，跌幅超過五成。


上周初，集團發出財務資料更新公告，指出鑑於中環及其周邊地區商業物業市場價值之強勁增長，集團預期截至3月底止上半年度確認投資物業之重估收益合共約3200萬港元。因此，集團預期會錄得溢利淨額。受到有關消息刺激，其股價在上周一大幅抽升逾四成至0.69元。


Glycel美容服務業務表現理想

奧思上年度營業額同比下降16.3％，股東應佔溢利亦減少19.7％，主要由於終止h2o+產品在中國和台灣的分銷權，該終止亦帶來存貨和固定資產撇帳開支。不過，集團致力推廣及擴展的高端Glycel品牌和高毛利美容服務取得理想業務成果，大大減低了h2o+銷售跌幅的影響。


上年度，集團自家品牌Glycel零售銷售按年上升120.3％，其美容業務的銷售則錄得16％增長。集團在去年7月在中國大陸推出Glycel品牌，目前共經營5個零售點。Erno Laszlo為集團另一個在香港和中國大陸獨家代理之零售品牌，上年度銷售額同比大幅增長56.5％。


集團的美容服務業務主要由水磨坊、Glycel及水之屋水療中心組成，位於北京的3間水磨坊店之營運十分成功，上年度收入增加90.1％。集團零售和美容服務業務比例已發展約50/50，令上年度度毛利率從79.6％上升至80.7％。


集團財務狀况充裕，截至去年9月底止，手頭現金約2.55億港元，資本負債比率約為27.6％，過去兩個年度的派息比率都超過90％，往績股息率高達12％。


奧思股價似形成上升旗形，如突破0.7元，預料還有上升空間。建議買入位0.65元，目標0.78元，止蝕位0.6元。


黃瑋傑