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【明報專訊】上周環球股市猶如坐過山車。一直強勢畢呈的日股，上周四出現一天內下跌逾7%，再加上第二天早段的下挫，日經是一度下跌逾10%
日股牛氣盛 基金等機會追回
儘管日股表面好像跌幅不小，不過乍看之下，日股其實已持續上升了好幾個月，而且好像有愈升愈有之勢。在這情况下，日股作一些調整，應該是正常，或甚至可算是健康的。值得留意的是，儘管日股的調整不小，但它目前距離50天平均線仍有不少距離，顯示日股早前的升幅，實在是有點急。另一方面，儘管日股上周四跌幅不小，但它第二天已經可以回穩，顯示日股牛氣頗盛。據筆者的了解，早前日股的大升令不少基金都被殺個措手不及，不少資金都在等機會追回一些日股，這因素相信會為日股帶來一定支持。
國家儲蓄豐厚 政府力量不容低估
毋疑，日債息是有所上升，日本政府的債務也極高。不過，不要忽略的是，日本政府沒有外債，它的國民債主不覺得有問題，它便沒有問題。在目前的情况下，日本的國民和國家已近乎被迫同坐一條船，現時可以算是沒有退路，只能寄望不斷印鈔最後能把其消費意慾、資產市場和經濟引擎點着。
這是一條危險的路，但不要忘記的是，日本是有一定條件大賭一鋪，蓋在以往風光的時候，日本積累了不少財富，而且國民投資一向偏保守，國家的儲蓄十分豐厚，一旦這筆資金是真的走出來，它可產生的影響力不宜小看。另一方面，雖然日債息上升了，但央行和政府的力量也不容低估。若它們決心破斧沉舟，不容許日本的債券息率上升，它們亦是會有方法的。總括而言，筆者認為不用對日股的情况太擔心。
施慧雅
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