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【明報專訊】從某角度看，不少金融機構在過去十多二十年都是玩大了，發明了很多古靈精怪、看似很有噱頭，但實際上隱含甚高風險的產品，並將這些產品廣泛地賣給了其他的金融機構。
理論上，不少歐美的大金融機構都是要倒閉的，但奈何它們當中有不少是大得不能倒閉，於是它們的資產負債表問題，逐漸演化成政府的資產負債表問題。其實，金融機構資不抵債的問題未有被解決，過去幾年發生的連串事件，只是這些債項由金融機構的資產負債表轉了去政府的資產負債表。跟金融機構不同的地方，是政府有能力大印銀紙。不過不是所有政府都可以這樣做。從某角度看，這是少數大國的特權，歐洲一些中型國家，便因為負債問題惹來很多麻煩。不過，對大國而言，這似乎是一大趨勢，而且是有愈印愈狠之勢。最初美國政府是印鈔的先驅，但跟着歐盟也開始跟隨。近月來日本更加入了這行列，而且是大有不成功便成仁的氣勢。
這一切一切都意味着，將來怎樣收科是一個複雜的問題。值得留意的是，美國開始印銀紙時，不少人都說這是離經叛道，但在今天，似乎不再有那麽多人這樣說。
美國印銀紙 不再「離經叛道」
現在似乎人人都說美國的經濟會復蘇， 更有人開始讚美國的經濟體系韌力足， 可能是最早走出目前困境的大型經濟體。在許多年之前，凱恩斯提出過「金錢迷惑」（money illusion）這概念，並提到大部分人都不能避免之，筆者相信這概念相信是解構目前情况的關鍵之一。
施慧雅
[email protected]
理論上，不少歐美的大金融機構都是要倒閉的，但奈何它們當中有不少是大得不能倒閉，於是它們的資產負債表問題，逐漸演化成政府的資產負債表問題。其實，金融機構資不抵債的問題未有被解決，過去幾年發生的連串事件，只是這些債項由金融機構的資產負債表轉了去政府的資產負債表。跟金融機構不同的地方，是政府有能力大印銀紙。不過不是所有政府都可以這樣做。從某角度看，這是少數大國的特權，歐洲一些中型國家，便因為負債問題惹來很多麻煩。不過，對大國而言，這似乎是一大趨勢，而且是有愈印愈狠之勢。最初美國政府是印鈔的先驅，但跟着歐盟也開始跟隨。近月來日本更加入了這行列，而且是大有不成功便成仁的氣勢。
這一切一切都意味着，將來怎樣收科是一個複雜的問題。值得留意的是，美國開始印銀紙時，不少人都說這是離經叛道，但在今天，似乎不再有那麽多人這樣說。
美國印銀紙 不再「離經叛道」
現在似乎人人都說美國的經濟會復蘇， 更有人開始讚美國的經濟體系韌力足， 可能是最早走出目前困境的大型經濟體。在許多年之前，凱恩斯提出過「金錢迷惑」（money illusion）這概念，並提到大部分人都不能避免之，筆者相信這概念相信是解構目前情况的關鍵之一。
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