中國油氣只宜小注投機買入

【明報專訊】中國油氣（0702）折讓約一成配股，股價不跌反升，昨日收報0.191元，上升3.2%，其股價在上周初重越250天線後，轉呈強勢。中國油氣公布，按每股0.167元配售9.28億股，較前收市價折讓9.7%，配售股份佔擴大後股本6.99%，配股集資所得淨金額約1.54億元，擬用作現有油氣項目營運及一般營運資金。中國油氣主要從事原油開採及銷售業務，其油田位於陝西省鄂爾多斯盆地的柳洛峪和閻家灣，以及位於陝西省鄂爾多斯高原腹地的金庄，上年度合計原油產量8400萬噸。


料三交煤層氣銷售急增 惟流動負債高

集團還涉足煤層氣開採，透過旗下全資附屬公司奧瑞安與中石油訂立生產分成合約（PSC），在山西及陝西省三交區塊進行煤層氣田勘探、開採及生產，並享有當中70%權益。為滿足三交區塊周邊市場的用氣需求，除了奧瑞安本身的CNG站外，山西省政府在三交區塊及其周邊地區規劃了三條煤層氣專用管線，其中第一條和第二條煤層氣管道已分別於去年12月和今年1月投產，預計今年三交煤層氣銷售量可實現突破性增長。


不過，有兩點需要注意：第一，過去兩年中國油氣都錄得虧損，虧損額分別為9623萬元和1.13億元；第二，其2012年度核數師報告指出，集團於去年底之流動負債超出其流動資產4.12億元及僅可於達成若干先決條件後，才可動用餘下貸款金額9億元人民幣，該等情况顯示，集團存在重大不明朗因 素，或會對其持續經營能力構成重大疑問。所以，中國油氣只宜小注投機性買入，買入價0.185元，目標0.215元，止蝕位0.17元。


黃瑋傑