【明報專訊】政府打壓樓市「辣招」未見鬆綁，市場又傳出美國聯儲局快將「收水」，息口敏感的香港地產股連日受壓，昨日更是幾乎全線下瀉。合和實業（0054）分拆合和香港房地產（0288），在逆風下招股，董事總經理胡文新承認市况差確有影響，但投資者反應正面。有基金經理指出，合和房地產定價較低，長遠可受惠灣仔一帶的發展，但短期則是合和實業更具吸引力。
港股昨日跌216點，收報22,069點，成交591億元。長實（0001）、新地（0016）及恒地（0012）等藍籌地產股，拉低恒指逾30點。希慎（0014）及會德豐（0020）等地產股分別跌4.4%及3.5%，太古地產（1972）亦跌2.9%（見表2）。
林一鳴：上半年新盤少 不利業績
「地產股早前一直橫行，但實際上升空間已有限，隨着環球的REITs（房地產信託）下跌，總算是有藉口推低地產股」。有歐資行基金經說﹕「長實、新地股價升至100多元，已沒動力買上去，今次快點見底，才有合理的空間去推動股價。」他打算待股價跌至更低時買入。
中信證券國際執行董事林一鳴認為，昨日地產股下跌是市場借勢，換馬至其他防守板塊。「市場下半年會轉打防守，地產、水泥等弱勢板塊，自然成為被沽出的目標」。他表示，上半年本地較少推出新樓，影響地產商中期業績，故亦是板塊受壓的因素。
招股價較淨值折讓14%至24%
合和地產今天起招股，至下周二中午截止。每股售價介乎15.3至17.8元，集資額最多為60.5億元，市值最高為327.5億元。該公司資本化發行後的每股有形資產淨值為20.24元至20.69元，即招股價較有形資產淨值折讓14%至24％。
合和房地產可謂「生不逢時」，早前上市的朗廷（1270），股價仍在「潛水」。不過，合和胡文新昨日在招股記者會上指出，集團與其他REITs不同，主因REITs內的項目已很成熟，穩定但增長空間有限，與合和發展新項目，兼有舊物業翻新的情况不同。
料灣仔九龍東物業租金增長大
他表示，由於預期中環核心商業區內租金上升，租戶轉移至其他商業區的情况仍然持續，故此旗下灣仔及九龍東的物業，預料租金仍有較可觀的增長。目前，合和中心出租率為98%，而新租約為每平方呎47至53元。
集團與信和（0083）共同發展的灣仔利東街商住項目囍匯，預計今年暑假開售。胡文新表示，不擔心一手樓新例會影響銷情，並表明集團並非靠新發展的項目，而是改變租戶組合去提升盈利。
然而，有基金經理認為合和實業的股價，已跌回去年10月份的水平，合和實業上升的機會更高。「灣仔重建概念很吸引，但我會選擇買老字號，雖則合和房地產定價算便宜，但地產新股始終不是現時市場所好。」
明報記者 岑梽豪
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