信貸年增兩成遠超GDP 惹質疑

【明報專訊】內地經濟增長陷入瓶頸，信貸增長卻強勁，引發市場對信貸數據真實性的懷疑。有經濟學家指出，融資增長年增20%，但GDP僅增7.7%，二者的落差太不尋常，內地今年融資擴張情况可能被擴大，原因之一是統計數據時出現重複計算，例如有些公司可能用貸款去購買理財產品。


瑞信和美銀美林在本周四、本周五相繼發表報告指出，內地信貸數據存在重複計算現象，情况一如出口數據的統計。彭博昨引述瑞信分析師陳昌華報告指出，有人行和銀行監管系統的內部人士透露，內地部分公司是用借貸的資金去購買理財產品，這樣的情况下，同樣的融資在另一個類別中又計算了一次。


部分公司貸款買理財產品

美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺就表示，內地信貸增長飛速，經濟增長緩慢，這給資本市場敲響警鐘。數據顯示，2008年之前，信貸和經濟增長之間並無明顯差距，但近期，社會融資總量增長較名義GDO增長高出大約12個百分點。


首4個月社會融資按年增60%

人行數據顯示，今年4月份社會融資總量1.75萬億元（人民幣，下同），按年增加7833億元，首4個月7.91萬億元，按年多增3.06萬億或60%。陸挺認為，在第一季度，雙重計算現象大約佔去了融資總量和名義經濟增長12%的差距中2.7個百分點。他認為，市場投機行為增加以及不可持續的信貸增長可能令市場陷入危機。